在8月28日举行的第九届中国包头稀土论坛上，与会专家指出，目前稀土中下游 行业需求旺盛，但稀土存在政策性的供应不足。随着行业价值回归及稀土“打黑”行动的开展，今年以来，以镨钕为代表的稀土品种价格大幅上涨，涨幅超过80%。上游稀土原材料行业实现扭亏为盈，中游磁材料行业却感到不小的压力。

盛和资源公司:受益产品价格大涨,并表助力业绩大增

盛和资源 600392

研究机构：长城证券 分析师：顾锐 撰写日期：2017-08-22

并表助力公司业绩大增 下半年业绩有望加速释放:8 月18 日,盛和资源发布半年度报告,公司2017 年上半年实现营业收入21.1 亿元,同比增长450.78%;净利润为1.35 亿元,同比上升 682.82%。公司今年2 月份完成购晨光稀土、科百瑞、文盛新材三家公司收购,并合并财务报表。根据业绩承诺,晨光稀土2017 年及2018 年净利润累计不低于3.82 亿元;文盛新材16-18 年净利润累计不低于4.15 亿元。受益稀土价格不断上涨及锆英砂行业持续好转,三家并表子公司业绩有望大幅增长,公司下半年业绩有望加速释放。

拟中标海外稀土资源 全面受益稀土价格上涨 :6 月16 日,公司宣布旗下子公司盛和资源(新加坡)国际贸易有限公司参股合作单位项目公司MP MINE OPERATIONS LLC 成为美国最大稀土矿山Mountain Pass 的第一顺位拟中标人。Mountain Pass 的产量一度占据全球产量的70%左右,是美国第一大稀土矿山,公司资源储备量有望大幅提升。随着稀土打黑的逐渐常态化,公司有望全面受益稀土价格上涨。

锆英砂行业持续好转 文盛新材受益存货增值:随着产量及库存双下降,锆英砂价格持续上涨。未来两年全球新增主力矿山有限,我们预计锆英砂价格有望未来四个季度继续维持上涨态势。公司旗下子公司文盛新材是国内最大的锆英砂选矿厂,目前拥有75 万吨锆英砂、钛精矿和金红石产能,存货充分受益锆英砂持续上涨,下半年有望持续贡献业绩。

风险提示: 稀土价格波动 锆英砂需求下滑。