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员工持股计划概念股机会 四股或立风口
作者:tangyuan 更新时间:2017-8-11 9:31:34 点击数:
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怎样利用员工持股计划投资股票?中信建投证券和光大证券金融工程的研究报告给出了答案,投资时间是关键,第一大股东持股比例也与收益有正相关。

中信建投指出,员工持股计划在预案公告日T+5至公告日后65个交易日有明显的正超额收益。员工持股计划有三个重要的时间点,分别是预案公告日,股东大会决议日,股票购买完成日。从预案公告到实施完成大概率需要21至60天左右。

中信建投统计276只可交易股票(未停牌、未涨停、未跌停),分析股价在员工持股计划预案公告日前60个交易日到后120个交易日的表现情况。需要指出的是,2014年当年下半年才开始执行员工持股计划,当年只有55个样本入选,而2015年324个样本入选,相对而言,2015年的样本数据更具代表性。

中信建投认为,对于员工持股计划事件来说,最优的投资策略是:在预案公告日T+5买入预案公告日未涨停的股票,并持有60个交易日,如果在此期间发布了实施完成公告,则在实施完成公告后5个交易日卖出。

光大证券的研究也得出类似的结果。光大证券统计了截止今年4月11日A股上市公司的660个员工持股计划预案,并跟踪了预告公告日前20个交易日至公告日后120个交易日的股价效应。

数据表明,绝对收益在预案公告日前5个交易日开始出现正收益,很可能是由于存在部分投资者提前获悉员工持股计划,并提前布局。绝对收益在预案公告日后20至30个交易日间出现小幅回调。但预案公告日后持有时间越长,超额收益率、胜率越高。持有60个交易日的超额收益可达7.37%,胜率达62.32%。

另外,光大证券的研报指出,第一股东持股比例高收益表现更佳。依据第一大股东持股比例进行分类,发现第一大股东持股比例高于40%的案例中,在员工持股计划预案公告日后持有N个交易日(N=10,30,60)的超额收益远高于另外两组数据。

根据以上逻辑,统计了近一个月以来发布员工持股计划预案的公司,共有14家。从员工出资金额来看,康得新、东方园林、东旭蓝天的金额最大,分别达4亿元、3.6亿元、3.17亿元。

从第一股东持股比例来看,3只个股的比例高于40%。通用股份、百洋股份、东方园林一季度的数据显示,第一股东持股比例分别为73.19%、44.03%、41.54%。

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