化工行业的企业是最多的，达到300多家，也是除了有色金属之外业绩增长最为显著的。其中，卫星石化、沧州大化、中核钛白、宏大爆破、氯碱化工等6家企业上半年净利润同比预计将增长20倍，增长超过5倍的达到23家。

券商点评：

东兴证券：

东兴证券：本轮补库存+价格上涨使得企业盈利明显改善，但主要用于降杠杆修复资产负债表，并未随之扩产，因此市场普遍担心的共计增多导致的涨价不可持续其实中期内大概率不会出现。另外，业绩估值低的龙头白马成为市场偏好，这种现象有望成为常态。建议着重寻找下游需求改善超预期、产品涨价持续性较好的子行业，同时重点关注PCB产业链和食品添加剂行业。

五、有色金属

申万有色金属行业中，有35家企业上半年净利润预计增长超过100%。其中，锡业股份当属利润增长幅度最为明显的，增长了逾60倍。此外，中钨高新上半年净利润预计也大幅增长1139%。黄金行业、工业金属行业也都有着不错的增长。

券商点评：

天风证券：

天风证券：受益工业金属价格回暖，行业龙头业绩被快速拉升，2017 将成工业金属企业的业绩反转之年。建议以中报为契机，关注工业金属上行周期，推荐铜业龙头：云南铜业、江西铜业、铜陵有色； 铝业龙头：云铝股份、中国铝业；铅锌金属龙头：中金岭南、驰宏锌锗、 西藏珠峰。

趋势分析：周期股能起舞多久？

进入7月中下旬，市场对于周期股的研判出现分化，多个券商给出的判断存在着巨大分歧。

分歧点主要体现在，一是周期股回归，是真实的需求推动，还是短期的流动性修复所致？二是周期股的行情能持续多久？下半年的需求能否支持趋势性行情？

华鑫证券分析师严凯文研报中认为，经济的韧性十足，市场对周期行业的需求量评估存在着较大的偏离，这造成了对周期行业的相关上市公司业绩预估存在了预期差。A股风格转换，追求业绩成长性的高确定性，以及周期品价格的持续坚挺，都成为了周期性行业相关公司的高增长的重要因素。

联讯证券在7月20日的研报中则认为，近期市场对周期板块的挖掘，短期主要指向业绩改善的预期以及期货价格的上涨，而长期而言，则在于政府供给侧改革的长期有效执行预期。

长城证券研报中表示，中报季强调业绩为王，周期股走强源于宏微观共振带来的需求和中报预期修复。

天风证券近期的研报则认为，本次周期股的反弹更多因素在于流动性暂时宽松带来的商品期货修复，以及对于过去一段时间需求没有想象中那么差的预期修复。

那么周期股行情会否持续？

“周期股的行业不会那么快结束。”招商证券研报中表示，今年的周期股和2010年一样在三季度崛起。2017年的周期股行情是2016年50万亿项目逐渐进入施工高峰带来的需求回升，国内供给受限的品种价格因此上涨所致。

招商证券建议，从钢水锌稀继续持有，其他没有涨或涨幅小的周期品种永磁、铝、铜等均有机会。除了周期品，其他板块关注券商、服装纺织、军工。

上海证券分析师屠骏则给出了不同的观点，认为未来周期股行情的结构会分化。经济L型大背景下，谈周期股的需求是一个伪命题，分化的焦点在供给侧收缩是否继续超预期。继续了看好稀土、电解铝。

天风证券则建议，反弹至此，周期股需要有更多未来需求超预期的因素来推动，否则后续分化的可能性较大。建议继续布局混改和滞涨二线白马。

长江证券则结合市场风格、行业景气度和行业估值情况推荐了传媒、非银行金融、新能源汽车、屠宰肉制品行业以及电解铝行业。

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