上周，市场走势先抑后扬，沪指周一下跌1.43%，但随后几个交易日止跌企稳，最终周K线收出带长下影线的小阳线，周涨幅为0.48%。对此，分析人士表示，在周一A股大跌的过程中，机构资金积极进场抄底，扭转了市场的弱势。在后市的行情中，机构动向将成为分析大盘走向和市场热点的重要参考。

《证券日报》市场研究中心根据数据统计发现，上周，基金、券商、保险、阳光私募、海外机构等五大机构累计调研了89家上市公司。从参与调研机构家数来看，15家公司参与调研机构家数在10家及以上，天齐锂业以149家机构参与调研稳居第一，慈文传媒以39家机构参与调研位列次席，首钢股份、远方光电、蓝海华腾等3家公司参与调研机构家数均在20家以上(含20家)，分别为：27家、25家和20家。其余受到机构扎堆调研的10家公司分别为：科士达、志邦股份、博创科技、耐威科技、华星创业、沧州明珠、北方国际、中航机电、晶盛机电和雷科防务。

进一步看，在上述15家公司中，远方光电和沧州明珠参与调研的机构中均有海外机构身影，除这两家公司外，中兴通讯、新希望、埃斯顿、伊利股份和万马股份等5家公司也均有海外机构参与调研。分析人士认为，海外机构作为市场关注度较高的机构，其参与调研的公司股票后市表现也较为值得关注。

从上述89只个股上周市场表现来看，粤高速A、天齐锂业、五矿稀土、江苏国泰、北方国际、沧州明珠、埃斯顿和中国宝安等个股期间累计涨幅居前，均在3%以上。

对于市场表现居前、机构扎堆调研且有海外机构积极参与的沧州明珠，其后市表现也受到了券商的普遍看好，近30日内券商买入评级家数达到4家。其中，长江证券表示，今年3月底，公司公告年产6000万平方米湿法锂电池隔膜项目的第一条生产线正式投产。7月20日公告，该项目的第二条生产线，也已开始投产。锂电池隔膜业务稳步扩产，提供公司未来发展动力。公司作为国内锂电池隔膜龙头企业。长期发展前景广阔，继续维持“买入”评级。而公司优异的中报业绩，或成为公司股价另一上涨催化剂。公司中报业绩快报显示，本报告期，公司实现营业总收入163492.74万元，实现归属于上市公司股东的净利润为28493.37万元，分别较上年同期增长34.46%和10.97%。

值得一提的是，上述89家机构调研公司中报业绩整体向好。截至昨日，共有77家公司披露了中报业绩预告，其中，66家公司中报业绩预喜，占比85.71%。从预计净利润同比最大增幅来看，16家公司预计净利润同比将实现翻番，首钢股份预计净利润同比增幅居首，为5675.08%，中洲控股预计净利润同比增幅位居第二，为480.00%，本钢板材、深振业A、超图软件和潍柴动力等公司预计净利润同比增幅均达到或超过150%，分别为：186.86%、160.00%、152.79%和150.00%。其余10家预计净利润同比将实现翻番的公司分别为：海王生物、鹏辉能源、海鸥卫浴、皇庭国际、经纬电材、拓斯达、得润电子、耐威科技、赛为智能和晶盛机电。对此，有市场人士表示，在上市公司中报业绩正在陆续披露的时间窗口，那些进入机构视线的绩优股股价走强动力会更强。

首钢股份:二季度盈利继续维持高位

首钢股份 000959

研究机构：中泰证券 分析师：笃慧 撰写日期：2017-07-14

业绩概要:公司发布2017年半年度业绩预告,报告期内公司实现归属于上市公司净利润约9亿元-9.5亿元,比上年同期增长5371.12%-5675.08%,折合EPS为0.17元-0.18元。去年同期公司实现净利0.16亿元,EPS为0.003元;

二季度业绩依然维持较高水平:根据公司最新的业绩预告,预计公司二季度单季实现盈利4.03亿元-4.53亿元,折合EPS为0.076元-0.086元,环比一季度变化-15.56%至-4.44%。虽然二季度的盈利有所下滑,但整体盈利水平仍保持较高水平。若根据上半年钢产量约806万吨进行测算,报告期内公司实现吨钢净利112元-118元,盈利能力依旧处于历史高位水平;

板材盈利下滑导致Q2业绩略低于Q1:首钢年产量1700多万吨,钢铁产品包括40%热系和60%冷系两大类板材产品,因此板材盈利水平对公司业绩举足轻重。从二季度行业情况来看,三月中下旬以来的钢价调整导致板材盈利出现较大回调,虽然6月份至今已经开始快速上修,但整体盈利水平较一季度仍有差距。据我们测算,二季度热轧平均吨钢毛利为288元,低于一季度468元水平,而冷轧产品则下滑至盈亏平衡线,整体处于微利状态。因此,板材盈利下行对公司二季度业绩继续高增长形成拖累;

全年盈利有望维持较高水平:自5月份以来钢企盈利一直处于较高水平,螺纹钢上半年平均吨钢毛利逼近500元,近一月吨钢毛利远超800元,部分企业甚至达到1000元以上。而之前一直相较疲弱的板材盈利也加速修复,近一月平均吨钢毛利水平突破500元,重回年初高盈利状态。今年经济整体呈现稳态走势,由于贷款利率上升速度偏慢,地产销售端下滑速度低于市场预期,而对于钢铁更为相关的地产投资下滑的速度则更为缓慢,整体经济体更加接近于平稳状态。在此背景下,钢铁行业由于近年来供给端调整充分,企业盈利有望维持偏高水平;

投资建议:公司作为国内一流的大型钢材生产企业,拥有1700万吨钢材生产能力,核心产品汽车板和取向硅钢市场占有率皆位于国内前三,家电板更是占领全国第一位置。在钢铁行业整体景气度上行态势下,公司盈利有望继续处于强势区间,预计2017-2019年EPS为0.35元、0.42元以及0.44元,维持“增持”评级;

风险提示:利率上行过快。