中投证券金理财行业公司精选2017第10期医药生物行业

类别：行业研究 机构：中国中投证券有限责任公司 研究员：中投证券研究所 日期：2017-05-27

医药行业稳步增长。2016年规模以上医药行业增加值同比增长10.6%,增速较上年同期提高0.8个百分点,高于全国工业整体增速4.6个百分点,位居工业全行业前列;2016年医药行业规模以上企业实现主营业务收入29635.86亿元,同比增长9.92%,其中,增长最快的是医疗仪器设备及器械制造,化学原料药、中成药、制药设备的增速低于行业平均水平。2017年第一季度,医药工业增速为11%,同比环比略有上升,行业趋势呈现稳步上升趋势。

人社部启动新一轮医保目录谈判。4月14日,人社部在2017版的药品目录方案中提出要探索建立谈判准入机制,最终确定了44个品种纳入此次谈判范围,目前正在制定谈判方案,争取上半年完成这个谈判工作。根据这个机制,人社部对临床必需、疗效确切但价格较为昂贵,按照现有的市场价格纳入目录可能会对基金带来一定风险的专利药、独家药,采取由专家评审确定谈判药品范围,组织医学、药学、卫生经济学、保险管理等领域的专家进行谈判,建立了这样的机制。谈判达成一致以后,将符合条件的药品再列入药品目录。根据谈判细则,最终谈判成功的品种最终价格可能会有显著下降,降价幅度与销售放量之间的关系决定受益程度。此前在2016年5月,第一批谈判目录的品种,最终替诺福韦酯、埃克替尼、吉非替尼3种谈判药品降价幅度分别为67%、54%、55%。但是,由于进入目录后的药品,特别是刚性需求和在某一个适应症领域具有独家品类属性的品种,销售有望大幅放量,且企业本身也会在量价关系中做出理性决定,谈判目录有望帮助企业理清产品市场定位以及销售思路,对药企长远发展有积极促进作用。

医疗体制继续推进改革。2017年1月,国务院医改办会同国家卫生计生委等8部门联合下发的一份通知明确,综合医改试点省(区、市)和公立医院改革试点城市的公立医疗机构要率先推行药品采购“两票制”,以期进一步降低药品虚高价格,减轻群众用药负担;4月26日,国务院发布《关于推进医疗联合体建设和发展的指导意见》,指出2017年基本搭建医联体制度框架,全面启动多种形式的医联体建设试点。医联体有利于调整优化医疗资源结构布局,促进医疗卫生工作重心下移和资源下沉,提升基层服务能力,有利于医疗资源上下贯通,提升医疗服务体系整体效能,更好实施分级诊疗。医联体建设和发展利好基层医疗市场。到2020年,在总结试点经验的基础上,全面推进医联体建设,形成较为完善的医联体政策体系。《意见》要求,要完善医联体内部分工协作机制。建立组织管理和协作制度,落实医疗机构功能定位,以需求为导向做实家庭医生签约服务,完善医联体内双向转诊机制。城乡居民医保财政补助由每人每年420元提高到450元,扩大用药保障范围。全面推进建立以按病种付费为主的多元复合型医保支付方式。

政策扶持推进生物医学发展。《“十三五”生物技术创新专项规划》发布。《规划》提出,到2020年,我国将重点突破一批生物技术前沿成果,用生物技术推动医药、农业、资源、环保等领域发展,生物技术产业在GDP中的比重将超过4%。合成生物、基因操作、类脑人工智能获得重点支持。近年来,我国在生物技术领域发展迅猛,一大批具有“突破性、颠覆性和引领性”的新技术应运而生。到2020年,我国还将打造10到20个产值过100亿的生物医药专业园区及5到10个产值过100亿的生物制造专业园区,生物技术产业竞争力进一步提高。

世界首个癌症疫苗进入临床试验。UConnHealth开始招募患者进行世界首例个性化基因组学驱动的卵巢癌疫苗临床试验。目标是防止在晚期诊断出来的妇女发生卵巢癌的复发情况。具有开创性的注射用疫苗OncoImmunome通过增强患者的免疫应答来实现作用,以使其能够破坏卵巢癌细胞的表面。FDA发布的研究结果显示了该疫苗在减少动物模型中癌症生长方面的有效性,FDA批准了该实验疫苗治疗的人体临床试验。此前虽然已经有HPV疫苗可以预防宫颈癌,但是HPV疫苗是通过免疫人乳头瘤病毒,到达间接预防宫颈癌的目的,而此次是直接免疫卵巢癌,意义不可同日而语。可以预见不久的将来,疫苗防癌将成为癌症治疗一项重要手段。

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