AMOLED 驱动芯片具备量产经验,引入外部团队提升研发能力。公司具有不和辉光电配套设计和量产AMOLED 驱动芯片的经验,和辉光电建成有一条4.5 代低温多晶硅(LTPS)AMOLED 量产线。此外,2016 年公司设立合资公司“芯颖科技”(注册资本7000 万元,公司持股75%),引进外部研发团队,承担公司显示驱动芯片业务,尤其重点聚焦AMOLED 驱动芯片。未来有望随着国内和辉光电、江苏国显、京东方和深天马等OLED面板产业的集团突破,成为国内供应链重要的驱动芯片提供商。

锂电池管理芯片进入收获期,未来有望实现笔记本电脑等领域的进口替代。

公司锂电管理芯片覆盖笔记本电脑电池,手机电池以及电动工具、电动自行车等动力锂电领域;目前笔记本电脑领域的客户主要以南方二线厂商和小型客户为主,一线品牌客户2017 年有机会进入试产阶段,实现小量供货,未来有望逐步实现进口替代。

2016 年业绩快速增长。受益家电主控芯片市场份额持续增加,以及锂电池电源管理芯片同比增长翻倍;根据业绩快报,2016 年营收5.18 亿元,同比增长26%,归属上市公司净利润1.11 亿元,同比增长116%。

上调评级至“强烈推荐”、暂不设定目标价格。预测2017-18 年营收6.6和8.6 亿元,净利润1.52 和2.14 亿元,每股收益0.80 和1.12 元,上调评级至“强烈推荐”,暂不设定目标价格。

风险提示:家电需求疲软、AMOLED 和锂电低于预期、技术路线风险等。

中材科技:两会强调实现火电超低排放 滤料业务迎来放量

中材科技 002080

研究机构：招商证券 分析师：卢平 撰写日期：2017-03-13

评论:1、两会强调实现燃煤电厂超低排放,预计今明两年节能改造力度加大:2015 年12 月,环保部印发《全面实施燃煤电厂超低排放和节能改造工作方案》。(1)主要目标上:2020 年,全国所有具备改造条件的燃煤电厂力争实现超低排放(即在基准氧含量6%条件下,烟尘、二氧化硫、氮氧化物排放浓度分别不高于10、35、50 毫克/立方米)。全国有条件的新建燃煤发电机组达到超低排放水平。(2)时间节点上:将东部地区原计划2020年前完成的超低排放改造任务,提前至2017年前总体完成;将对东部地区的要求逐步扩展至全国有条件地区,其中,中部地区力争在2018 年前基本完成,西部地区在2020 年前完成。(3)此次两会再次强调时间节点,我们预计今明两年,燃煤电厂的节能改造力度将加大。

2、火电与水泥环保标准日趋严格:火电厂大气污染物排放标准(GB 13223-2011)规定,自2014 年7 月1 日起,现有火力发电燃煤锅炉的烟尘排放限值为30mg/m3;自2012 年1 月1 日起,新建火力发电燃煤锅炉的烟尘排放限值为30mg/m3;重点地区烟尘排放限值为20mg/m3。要达到超低排放标准,尚有一定距离。根据调研了解,五大电力集团旗下,尚有不少燃煤锅炉的烟尘排放为20mg/m3,预计今明两年,会加大节能改造的投入。水泥方面,现有水泥生产线排气筒最高允许排放浓度,2006-2009 年为100mg/m3,2010 年开始为50mg/m3,而2015 年7 月开始降为30mg/m3。