3月下旬全国各煤种价格稳中有涨 机构三主线看好煤炭股后市机会

4月5日，焦煤期货主力合约涨停，涨幅为8.97%，焦炭主力合约也大涨8.06%；另外，国家统计局于4月5日公布2017年3月下旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况，数据显示，3月下旬全国各煤种价格稳中有涨。焦煤、无烟煤价格与上期持平。山西大混、山西优混、大同混煤等多品种价格较上期涨幅超1%。

昨日，冀中能源、开滦股份、*ST神火等3只煤炭股涨停，另外，西山煤电、山西焦化、昊华能源、郑州煤电、阳泉煤业和潞安环能等6只个股涨幅均在3%以上。

从上述9家煤炭公司2016年年报业绩来看，多为绩优公司。截至昨日，其中，3家公司披露2016年年报业绩，均实现不同程度增长，潞安环能、西山煤电2016年净利润同比增幅分别为：732.02%、207.75%，而山西焦化2016年年报业绩实现扭亏。另外6家公司中，有5家公司披露了2016年年报业绩预告，其中，开滦股份、*ST神火预计2016年年报业绩扭亏，而阳泉煤业预计2016年净利润同比增长380%。

从机构评级来看，上述9只个股中，有6只个股近30日内获机构给予“买入”评级，其中，西山煤电、潞安环能、阳泉煤业、冀中能源等4只个股期间机构买入评级家数均在5家及以上，分别为：11家、9家、7家、5家。

对于昨日市场表现居前且受到机构集中看好的冀中能源，其持股华北制药，进行多元化发展，受到了市场的普遍看好。公司2016年12月31日发布公告称，公司拟以协议转让的方式购买公司控股股东冀中能源集团有限责任公司持有的华北制药股份有限公司25000万股有限售条件的流通股股份，本次股份转让完成后，公司成为华北制药第三大股东。

对于煤炭行业后市机会，广发证券表示，近期地产调控、流动性收紧等预期导致煤炭板块表现一般。不过煤炭行业仍在稳步改善：一方面春节以后需求远超预期，动力煤价格快速上涨，炼焦煤价格近期也开始企稳回升，煤企盈利改善明显：另一方面，安全监管力度始终较为严格，产量并未大幅释放。而国企改革的推进也在加速，煤企长期债务问题的债转股也在稳步推进。总体来看，随着煤价上涨和政策的落实，煤炭企业经营正在逐步改善，后期盈利也有望进一步释放。公司方面，仍看好低估值及国企改革龙头公司，包括动力煤公司陕西煤业、中国神华，炼焦煤公司西山煤电、潞安环能、冀中能源等。

除广发证券外，信达证券、广发证券、开源证券、中泰证券等多家券商也看好煤炭板块后市机会，其中招商证券表示，今年供需格局大概率紧平衡状态，煤价中枢大幅上移，煤企业绩将大超预期，重点推荐三类股票：高弹性冶金煤股票(潞安环能、西山煤电、冀中能源和阳泉煤业)、内生成长性强和资产注入预期股票(中煤能源、兰花科创、西山煤电、潞安环能等)、转型概念股(永泰能源、安源煤业)。

西山煤电:焦煤龙头+国改预期,看好公司未来业绩持续改善

西山煤电 000983

研究机构：中信建投证券 分析师：李俊松 撰写日期：2017-03-23