虽然调研频率明显增加，但保险机构出手却比较谨慎。保监会公布的最新数据显示，截至2月末，股票和证券投资基金占资金运用余额比例为12.97%，去年一季度末这一比例为14.03%，降幅超过1个百分点。

平安证券首席非银金融分析师缴文超认为，2017年我国保险行业仍面临低利率环境、短期利率上行、优质资产荒、资产负债不匹配等挑战。随着保监会对行业监管的趋严，虽然短期内可能影响业务规模的扩张，但长期来看，保费增速过热、寿险产品短期化、理财化的特征将得到进一步遏制，产品结构将进一步优化，有利于行业长期健康发展。

利亚德:景观亮化市场爆发 公司持续布局迎来收获期

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研究机构：光大证券 分析师：王国勋 撰写日期：2017-02-08

夜游经济正式来临

经济转型带来文化旅游产业飞速发展,政府出台了一系列产业政策支持文化旅游发展。我国城镇化水平较低,正处于加速发展阶段,基础建设投资增速较快。发展夜游经济是提升文化和经济的重要手段,而近年来电量持续供大于求也为发展夜游经济创造了良好条件。

千亿景观照明市场爆发

在此大背景下,各地政府纷纷加速建设城市景观照明,城市室外夜景照明已经从以前的房地产楼体亮化逐渐拓展到城市景观照明。城市景观照明市场空间巨大,G20杭州峰会期间的全市景观照明项目总投资约10亿元,我国共有338个地级以上城市,市场空间可达千亿。景观照明行业主要面对政府,竞争壁垒较高,目前行业大部分是小微企业,相信未来行业集中度会不断提高。

利亚德:积极布局景观照明,开拓又一业绩爆发点

我们判断未来三到五年景观照明领域将会迎来爆发期。利亚德目前已收购金达照明、中天照明、万科时代、四川普瑞四家公司,在全国范围内形成区域型布局。公司景观照明业务与文化旅游、LED显示以及VR/AR业务形成了良好的协同效应,并创造性的采用了PPP模式,开拓又一业绩爆发点,预计16年照明板块订单13亿以上(较15年增长100%以上);17年订单有望实现二十亿左右。

估值与评级:

我们预计公司16-18年EPS分别为0.82/1.37/2.01元,对应当前股价41/24/17倍。公司小间距LED业务随着产能问题得到解决,预计未来两到三年仍将维持接近翻倍增长;文化旅游项目在手项目10个左右,主要在17年落地;VR/AR领域持续布局。公司几大业务板块均处于上升空间,给予公司17年33倍PE,对应股价45元,买入评级。

风险提示:订单增速不及预期;并购整合不及预期。

宋城演艺:拟定增募资40亿元实施“六个宋城”战略

宋城演艺 300144

研究机构：东莞证券 分析师：魏红梅 撰写日期：2017-03-15

点评: