与大客户签订大单,彰显龙头地位。2017年2月27日,公司与大客户中通客车签订合同,合同总金额13.29亿元,涉及5,700套动力电池组。本合同为合肥国轩与中通客车签订的2017年年度供货合同,公司将在年内分批次交货。我们可以从合同金额倒推公司电池组价格在1.7元/wh-1.8元/wh,同比2016年的降价幅度在20%左右,优于市场此前的悲观预期。此大单的签订一方面有助于改善市场预期,另一方面也彰显公司的龙头地位。

盈利预测和投资评级:维持买入评级 我们预计公司2016-2018年的EPS 分别为1.19元,1.59元,2.23元,对应EPS 分别为28倍、21倍、15倍。我们继续看好公司作为龙头的高业绩增长确定性,维持“买入”评级。

风险提示:新能源汽车产销不达预期,公司产能利用率不达预期,动力电池竞争加剧,产品价格下降预