二胎政策提升儿童药市场潜力,入选新版医保目录释放新的增量空间。过去10年每年出生人口数约为1600万,2013年12月中国开始推出单独二孩政策,自2015年10月二胎政策全面放开以来,据抽样统计大城市妇产医院备孕建卡数同比增幅均超过30%,预计2016年新生儿数量将至少比往年增加300万,儿科用药市场的潜力将得到提升。2015年,我国儿童用药市场已超过600亿元规模,其中儿童呼吸系统疾病用药又占比达到30%以上,规模估算在200亿元左右。公司第一大单品小儿肺热咳喘(含口服液、颗粒两种剂型)进入2017年国家医保目录,考虑到目前独家品种的竞争格局,且目前该单品规模超4亿元,而加入医保目录有利推动医疗机构的销售,进而带动OTC的营销,使产品销售有望上一新台阶。

盈利预测和投资评级:首次覆盖,给予“买入”评级。公司为OTC龙头企业,渠道调整完毕,业绩恢复性增长。公司渠道优势明显,着力做大核心品种,潜力品种储备丰富。儿科用药将显著受益于二胎政策,同时,第一大单品小儿肺热咳喘口服液进入2017年国家医保目录,有利推动医疗机构的销售,进而带动OTC的营销,销售有望上一新台阶。产品群有望发挥渠道协同优势,实现迅速放量。预计公司2016-2018年EPS分别为1.07、1.38和1.71元。首次覆盖,给予“买入”评级。

特一药业:专注于健康产业

特一药业 002737

公司专注于医药健康产业,主要从事药品的研发、生产和销售,主营业务为中成药、化学制剂药的研发、生产和销售。公司主要从事止咳化痰类、补肾类、抗感染类、心脑血管类和消化系统等产品的生产制造,公司的主要产品包括止咳宝片、金匮肾气片、红霉素肠溶片、依托红霉素片、罗红霉素胶囊、阿莫西林胶囊、血塞通分散片、益心舒颗粒、银杏叶分散片、奥美拉唑肠溶胶囊等。

易明医药:专注于健康产业

易明医药 002737

公司主要经营策略为集中有限的资源重点聚焦于市场前景看好的药品品种,并以此获得细分市场份额。公司重点经营药品品种突出,自主生产的药品主要为主要米格列醇片,第三方合作药品主要为瓜蒌皮注射液、卡贝缩宫素注射液、盐酸纳美芬注射液,2016年1-6月上述四个品种的合计销售额占公司销售总额的比例为76.93%。上述四个品种在细分市场上均具有较强的竞争力和较好的成长性。公司采取的经营策略,能有效降低成本,增强盈利能力。