今年5月和6月,公司两次对天津东皋膜增资共1.6亿元,持有31%股权成为最大股东。天津东皋膜主要从事锂离子电池隔膜的研发、生产和销售,是国内领先的锂离子电池隔膜材料供应商之一,今年新增2亿产能生产线建设按计划有续进行。投资完成后,公司进入锂电池隔膜行业,同时借助天津东皋膜的技术优势和客户资源,拓展新的市场领域,为业绩增长提供动能。

布局充电桩和光伏行业,拓展新能源领域

今年6月,公司设立北京分公司,负责公司电动汽车充换电设施,电能质量、光伏设施等的研发、生产与销售。今年公司又收购了北京融创100%的股权,进军光伏行业。北京融创主要从事分布式光伏发电项目的设计、实施业务,自成立以来已参与多个分布式光伏发电项目的建设工作,具有丰富的项目设计、施工和管理经验。此次投资预计将对本年度及未来年度经营业绩产生影响,优化和增强公司的盈利能力和业务规模。

抓住电改机遇,实现综合能源服务商转型

公司抓住电改新机遇,今年10月拟在北京、广州分别设立全资子公司,注册资本都为2.21亿元,开展电力销售及增值服务、增量配电设施投资及运营等 业务,实现从传统设备供应商向综合能源服务商转型。目前公司已发行了配股预案,拟募集资金3.04亿元,补充资金缺口,迅速拓展两个全资子公司的市场份额。

注重研发,三大方向共发展

今年,公司共新立项研发项目6项,顺延研发项目10项;新申请专利11项,新授权专利19项(其中发明专利10项)。研发主要分为传统配网、专用型配网和新能源三大方向,保持传统产品的领先优势,研发专用型配网产品以及拓展充电桩、光伏等新能源领域产品。公司注重自身研发能力,能够提升公司实力,增强竞争性,拓展盈利空间。

盈利预测与投资评级

我们预计16-18年营收分别为9.32亿元、13.05亿元、17.62亿元,同期归母净利润分别为1.19亿元、1.76亿元、2.56亿元,每股收益为0.42元、0.62元、0.90元。首次覆盖给予公司“增持”评级,目标价为29-31元。

置信电气:碳资产交易来临,催生企业再次成长

置信电气 600517

研究机构：西南证券 分析师：王颖婷 撰写日期：2016-12-02

投资要点

事件:近日第五届国际清洁能源论坛开幕式及主题峰会顺利召开,对我国及国际的能源转型和碳减排策略进行探讨,并发布了《温室气体减排与碳市场发展报告(2016)》。

事件点评:此次会议与10月底国务院发布的《“十三五”控制温室气体排放工作方案》都着重提及了碳排放市场的建设问题,运行全国碳排放交易市场势在必行,我们认为此举将有利于早期碳交易布局的企业。

碳资产发展迅速,提前布局享受空间红利:我国目前碳交易已有7个试点省市,超2000余家的单位被纳入,规模超欧盟一半以上。随着碳减排的迫切需求,政策的不断更新,碳交易市场将具备广阔的空间。公司是国网旗下唯一的碳资产管理公司,背景优势明显,人员经验丰富,并且及早布局,能尽享碳资产交易的红利。