据第一商用车网数据显示，2016年，重卡销售大幅增长，全年实现销量73.29万辆，同比增长33.08%，今年前两个月重卡销量继续保持高速增长，预计2月份重卡销量达8.8万辆，同比增长152%，环比增长6%，创下二月历史新高。2017年1-2月重卡累计销量17.1万辆，同比增长139%，年化销量达102.6万辆，有望超过2010年的峰值101.5万辆，创历史新高。

3、4月份随着开工季的来临，相关机构预计，重卡销量有望继续攀升，2017年全年创下历史新高是大概率事件。

对此，市场分析人士认为，受益于行业高速增长，产品和客户覆盖面较广的企业是直接受益标的，未来期间，随着重卡销量的继续增长，该类企业的订单将饱和，产品或出现供不应求现象。

多重利好政策推动重卡销量增长

强力治超政策导致单车运力下降，带来存量更新需求大量增加。一是由工业和信息化部会同有关部委开展为期1年的整治货车非法改装专项行动,通过加强车辆生产、销售、改装、登记检验、使用等环节监管,从车辆生产源头严厉打击违法行为；二是由交通运输部会同公安部开展为期一年的整治公路货车违法超限超载行为,全面推进路警联合执法,按照调整后的超限超载认定标准,统一认定违法行为,打击超限超载车辆上路行驶违法行为；三是由交通运输部会同有关部委开展为期两年的车辆运输车联合执法行动,分阶段开展整治。

2016年初以来由于供给侧改革带动煤炭、钢铁等工业品价格回升，带来运输需求增加，快递物流的快速增长也带来货运需求增加。

同时，根据各省陆续公布的固定资产投资(发改委发言人李朴民称2017年全年约65万亿元，同比增长8.9%)增速不低，带来的工程运输需求仍然较高。

重点关注标的

华金证券认为，重卡的高景气度将使产业链的整车和零部件企业均受益，并建议关注中轻卡产业链相关企业。建议重点关注：中国重汽(重卡整车龙头)、江铃汽车(中轻卡龙头)、潍柴动力(重卡发动机龙头)、威孚高科(低估值的重中卡内燃机燃油系统供应商)、天润曲轴(商用车发动机曲轴龙头)、上柴股份(轻型商用车和工程机械发动机)云内动力(中轻卡发动机)。

中国重汽:暖风劲吹,龙头受益

中国重汽 000951

研究机构：信达证券 分析师：范海波 撰写日期：2017-01-06

本期内容提要:

“超限令”和大宗商品价格上涨是本轮重卡强势触底反弹的主因。“超限令”的实施导致存量单位重卡运力下降20%-30%,释放出对重卡的新增需求;促进老旧重卡退出市场,增加对重卡的更新换代需求。此外,2016年下半年以来,重卡的主要运输商品:钢铁、煤炭、有色金属、化工产品等价格快速上涨,运费提升致使运输商经营情况改善,加之对行业预期乐观有力促进了重卡的销售。2016年7-11月,重卡月度销量同比增长34%、44%、26%、49%、88%。