一向处在资本市场聚光灯下的万达院线(002739,股吧)，最近更因一则中止重大资产重组的公告成为媒体报道的热点话题。然而，部分媒体的不专业报道，给市场传递了混乱的信息。

今天（8月4日）凌晨，著名金融专家、中国政法大学资本研究中心主任刘纪鹏在新浪微博上发布了一篇博文《有关主流媒体不该发生的失误》，痛批几家主流媒体对万达院线暂停重组的误读。

刘纪鹏在博文中介绍了事情的轮廓：起因是万达院线处于集团综合战略考虑，今年暂时中止重组万达影视。而在央视播出这一消息时，用词是“万达院线中止收购万达影视和美国传奇影业”。而中国企业家杂志等媒体上再转发，就变成了《万达院线主动放弃并购传奇影业，王健林两千亿巨无霸影视帝国流产》。

这些主流媒体的报道，出现了三大误读：重组非并购，中止非终止，亏损不可怕。

首先，媒体犯了一个基本的概念错误：此次万达院线中止重组，与“中止收购万达影视和美国传奇影业”，“主动放弃并购传奇影业”，完全是两回事。

要知道，万达影视本来就是万达集团旗下资产，而美国传奇影业已经被万达文化集团收入囊中，万达并购传奇影业的交易已经完成，此次只是暂停了将这些资产注入到上市公司旗下的动作而已。上述媒体报道既搞错了此次暂停重组的事实，也混淆了集团公司资产与旗下上市公司资本运作的常识。

换言之，对万达集团而言，其打造巨无霸影视帝国的目标丝毫不会因为这次资本运作暂停而受到影响。

其次，此次中止重组，也不意味着万达影视、传奇影业注入上市公司万达院线的方案就此失败。“中止”与“终止”一字之差，含义迥异，媒体不应误解。

其实，在8月1日晚间发布的公告中，万达院线多处为下一步再启重组留有伏笔。

比如，在阐释中止重组原因时，公告表示，“交易各方拟探讨调减交易价格的可行性。”这句话明显是在为将来启动重组时调低交易价格预作铺垫。

又如，“交易标的宜在内部整合基本完成后，公司再探讨与交易标的间的整合机会。”

还有，“由于传奇影业收购时间较短，客观上需要独立运行一段时间，以证明盈利预测的稳定性，再择机实施重组。”

公告最后直接表示：“公司承诺2016年内不再筹划相关重大资产重组事项，但不排除未来合适时机，基于股东利益最大化的原则，重新探讨与标的公司间的整合。”

这些表述，有经验的投资者都知道意味着重组很可能在2017年就会重新启动。对于习惯炒预期的A股来说，潜在重大利好尚未兑现，公司想象空间只会更大。

部分媒体对这些明确的表述视而不见，得出“放弃”、“流产”等结论，实在让业内人士无语，难怪刘纪鹏这样的专家连夜发文，加以痛批。媒体还有一个误读，就是声称“传奇影业的巨大亏损，无疑是此次并购中止的主要原因。”

如前所述，万达文化集团并购传奇影业已经完成，彼时其亏损就已经是既成事实了，并未对并购产生影响。

更重要的是，传奇影业的亏损并没有业外人士想象的那么可怕。首先，万达院线此前公告里，已经承诺了2016年传奇影业就会开始盈利，而且提出2016-2018年保证31亿人民币盈利。既然接下来三年的业绩已经有保障了，过去的亏损就成为历史，不用作为判断未来投资的依据。

而且万达海外收购已经积累了丰富的经验和成功案例。万达并购AMC院线，包括其他更多海外并购的成功，已经证明自己有这个能力，在低点介入，收购潜力巨大的亏损企业，然后通过调整激励机制和整合资源，催生业绩拐点，最终使收购产生巨大价值。从目前的态势看，万达很有希望在传奇影业上复制AMC的成功。

上述三大误读，混淆“重组”与“并购”是基本的概念错误，误把“中止”当“终止”是工作作风太不严谨，夸大亏损严重性则是专业性不够。媒体肩负引导舆论之责，如此多的错误实属不该。

还是刘纪鹏说的中肯：“有关媒体不专业的用语，导致了今晚市场相关投资人的恐慌，而这一恐慌若不澄清，还不知会对明天市场影业股票，特别是万达院线产生何种效果？而这无论对万达院线，万达影视还是美国传奇影业，都是不真实和不公平的。”（资深市场人士 胡锋 文）