上述五项指标对企业的未来发展都有着重要意义。正常情况下,我们对五项指标进行综合加权,分别赋予20%的权重,以计算综合实力评分。
但在行业转折期,财务安全是生存和发展的基础,尤其是当地产行业的未来面临越来越大的不确定性时,动态财务安全性决定了企业的生存和整合能力,为此,当企业的动态财务安全性评分低于5分时,该项指标的权重将被提高到40%,其他四项指标的权重则相应降低至15%。
2016年地产上市公司排行榜显示,中国海外、华夏幸福、万科、保利地产、招商地产(000024,股吧)、碧桂园(2007.HK)、万达商业、龙湖地产(0960.HK)、融创中国、华润置地(1109.HK)排名前十。
与上年榜单TOP10相比,中国海外捍卫了王者地位,华夏幸福排名提升明显,闯入三强行列,万科A、保利地产、碧桂园等位次也有所提升,融创中国、万达商业等排名则略有下滑,而在招商地产、华润置地跻身前十的同时,世茂房地产(0813.HK)与雅居乐地产(3383.HK)被挤出前十。
TOP20:效率及财务安全奠定整合基础
除了十强之外,进入TOP20的还有龙光地产(3380.HK)、金地集团(600383,股吧)(600383.SH)、华侨城(000069.SZ)、时代地产(1233.HK)、当代置业、禹洲地产(1628.HK)、荣盛发展(002146,股吧)(002146.SZ)、中骏置业(1966.HK)、中国金茂(0817.HK)、世茂房地产(0813.HK)。
与上市公司平均水平相比,TOP20公司显示出了强大的效率水平。
2015年,全年TOP20公司平均的营业利润率达到17.7%,较地产上市公司总体的平均水平高出8.5个百分点,较中位数水平高出4.8个百分点;TOP20公司平均的存量资产周转率达到0.46倍,较地产上市公司的总平均水平高出56%。