4. 豆粕销售与库存方面：主要客户是中小型养殖户，饲料厂偏少，基差销售为主，一口价为辅。当前豆粕库存1万吨，仓储能力3万吨。下游需求明显减少，终端库存偏低，因为生猪价格较低，养殖户亏损，禽类蛋鸡养殖利润也较差，加上年后豆粕价格偏高，导致饲料需求低迷，养殖户随采随用。

5. 油脂方面：6月豆油基差目前报价-150，豆油库存仍将会增加，出货缓慢，但因目前峰会停机豆油库存略有缓解。目前油脂消费需求较差，通常二季度是全年油脂需求淡季，其中5月需求最差。山东地区豆棕价差达400即可形成替代。

五、结论

1. 提货方面：山东地区受上合峰会停机预期影响，5月30到6月12号，油厂多数停机（超出青岛周边200公里的限产范围），所以下游饲料厂有意增加库存，为停机期间做备货准备。所以近期豆粕提货量有明显的增加，前两星期成交和提货均有所好转。

2. 豆粕库存方面：东北和华北地区饲料厂库存天数平均5-6天，但目前用于测算天数的消费基数低，因此在消费改善时，天数将迅速下滑。目前下游客户有迹象在增加渠道库存以备需求启动。养殖终端库存略高，现在备货5-7天，正常的话2-3天。主要是收受到峰会影响。

3. 猪料方面：4月份较差，环比减15-20%，同比减20-30%，有个别企业减幅高达50%。截至目前5月份环比4月有增量，大概10%。主要原因：1）3月份行情上涨导致饲料厂提前透支部分需求。2）节后大猪集中出栏，出栏体重下滑明显，散养户补栏意愿较差。3）由于养殖利润亏损，全价料用量下滑，自配料中蛋白添加比例下调2-3%。

4. 其他饲料方面：4月环比3月禽料略增2%-3%，鸭料增3%-4%，水产料4、5月同比增幅达30%。预计2018年全年禽料增幅持平或略减，水产料增10%。