昨日商品期货中黑色系强势上涨，焦煤涨近7%，焦炭涨近4%，螺纹涨逾2%，仅郑煤微跌;有色金属小幅上涨，沪锌涨逾2%，沪铜、沪铅涨逾1%;能化板块强势，PVC涨逾3%，郑醇涨近2%，橡胶涨逾1%，但PTA跌逾1%;农产品不温不火，鸡蛋涨近3%，其他品种涨跌幅均不大。

截止收盘，焦煤涨6.74%，焦炭涨4.26%，PVC涨3.41%，鸡蛋涨2.84%;跌幅方面，PTA跌1.59%，玻璃跌0.93%，白糖跌0.59%。

郑糖近月合约偏强

首先，国内蔗糖开榨推迟。以主产区广西为例，截至11月20日，广西2017/2018榨季开榨糖厂为3家，同比减少5家;已开榨糖厂的日榨产能约2.2万吨，同比减少约3万吨。据了解，广西压榨进度本已滞后，近两周又遭遇降雨降温，使得该区压榨进一步推迟，市场预计广西首轮开榨高峰将在12月上旬。而郑糖主力合约1801于明年1月到期，新糖赶不上在1月大量交割，因此1801合约价格受新糖开榨影响较远月合约小。

其次，广西甘蔗生产成本进一步增加。11月20日，广西物价局发布2017/2018榨季甘蔗收购价为500元/吨，虽然与去年持平，但新榨季原材料和人工成本都有所上涨，广西新糖生产成本无疑会略高于去年的6000—6200元/吨，因此成本将支撑糖价。

近期，国内白糖现货价格稳中有降。广西南华当前厂仓交货价6400元/吨，较11月10日6510元/吨报价微跌，其他集团报价也有小幅下跌。而郑糖主力合约1801在前期大跌后，再次大幅下行的可能性较小。再结合国内当前低库存和新糖开榨的延后基本面情况，笔者认为1801合约将保持偏强振荡。而1805合约受2017/2018年度丰产压制恐难有表现，若后期走高，可以考虑布局中长线空单。

负面情绪加重 胶价重心面临下移

国内重卡销量增速显著放缓。随着超限超载治理政策红利被透支以及去年四季度高基数的影响，步入10月以来，国内重卡市场销量增速出现显著放缓景象。据第一商用车网数据显示，今年10月国内重卡市场共计销售各类车型9.2万辆，环比9月下滑9%，比去年同期的6.96万辆增长32%。今年1-10月国内重卡市场累计销售96.66万辆，虽比2016年同期的56.58万辆大幅增长71%，但是同比增速比1-9月的77.66%，已经开始有6个多百分点的缩窄。就其背后原因，笔者发现这主要由于10月份月度销量增速的放缓所致。据显示，过去连续五个月，重卡月销量都超过了2010年同期的最高峰销量，创历史新高，不过10月份32%的同比增速，是今年以来的月增速最低值，甚至低于5月份51%的同比增幅。31%的同比增速和9%的环比降幅，说明重卡市场四季度不容乐观，尤其是2017年最后两个月，有较大概率出现同比下降。

虽然目前国内天胶产区迎来停割季，但指望国内停割时段来推动胶价重新走强，恐其利多效应较难发挥，因为海外泰国市场供应充裕令胶价深陷低迷状态，供应过剩的担忧继续在胶市中弥漫。与此同时，中国市场消费能力减弱，重卡增速放缓削弱多头信心。在负面情绪不断加重的背景下，未来国内沪胶期货价格重心面临再度下移的风险。

聚丙烯

期货走势反复 现货主流整理

中宇资讯

大连商品交易所PP期货主力合约1801昨日开盘9240元/吨，收于9218元/吨，比上一日结算价9186元/吨，涨32元/吨，涨幅0.35%，交投区间9097-9265元/吨，总手370478手，持仓360890手。

市场简述及后市预测：昨日国内聚丙烯粒料行情窄幅整理，期货宽幅震荡，加重市场观望气氛，成交冷清。场内货源偏紧，商家多根据自身库存随行出货为主，市场重心居高难下。短期内部分地区下游面临停产以及限产需求或有所减弱，但目前商家库存压力不大，让利空间有限，预计短期国内聚丙烯粒料市场盘整为主。

市场主流参考报价：昨日华北市场拉丝料报8800-9000元/吨，共聚在9300-9800元/吨;华中市场拉丝料报8900-9100元/吨，共聚在9350-9650元/吨;华东市场拉丝料报9050-9400元/吨，共聚在9350-9600元/吨;华南市场拉丝料报9080-9600元/吨，共聚在9350-9800元/吨。