期市夜盘，煤炭夜盘大涨，焦煤收涨逾4%。焦炭、焦煤、动力煤分别收涨3.8%、4.3%、0.6%；铁矿石收涨3.2%。有色全线上扬，铝、镍目前分别涨1.3%、1.5%。

今日早盘，截至发稿，焦煤期货主力开盘涨4.28%，焦炭、铁矿石涨超3%，橡胶上涨近3%。

　十九大期间有部分煤炭企业停产，目前基本上已恢复生产，近期受“2+26”城市钢厂限产影响，新订单有所下降，预期库存将小幅上升。山西地区洗煤厂产能过剩，近期担忧煤价下跌，关停数量较多，洗煤厂大多库存非常低。受环保影响，煤炭企业高硫煤库存较高。

10 月份以来随着环保检查趋严，山西焦化(9.06 +3.07%,诊股)企业开工率普遍下降至 80%下方，受环保及 利润不佳影响，目前山西南部地区不少独立焦化企业维持 50%开工率。近期钢厂采购积极 性不高，但是独立焦化企业焦炭库存普遍较低，因此挺价意愿较强，独立焦化企业适当减 少了炼焦煤采购，延后了冬季补库时间。

前期山西炼焦煤价格下跌 200 元/吨以上，中小型煤炭企业利润大幅下降，国有大型煤 企降价滞后，但由于社会成本高，当前利润并不高。对煤炭企业来说，煤矿煤质、洗选率 对利润影响较大，各煤矿利润差异较大。受环保影响，低硫煤与高硫煤价差不断拉大，生 产低硫煤煤炭企业利润相对较好。

今年山西独立焦化企业利润波动较大，9-11 月份因焦炭价格下跌幅度高达 700 元/吨， 大部分焦化企业再度陷入亏损，临汾亏损幅度更大，因此上周当地焦化企业向钢厂提出焦 炭价格上涨 100 元/吨。

山西煤炭企业基本不受环保影响，部分煤炭企业十九大期间停产，目前已经复产。

山西各地区的环保压力有所差异，部分地区环保要求提高，导致当地洗煤厂大量关停，部分洗煤厂正在建设顶棚及防尘网，而另外一部分地区洗煤厂仍未建设顶棚。 今年环保压力加大，焦化厂纷纷投资脱硫脱硝设备，目前大部分焦化企业保持 75%左右开工率。其中临汾地区由于地形原因，容易造成污染空气聚集，因此当地焦化厂被迫保持 50%开工率。后期当地焦化厂能否提高开工率主要取决于天气。

白糖短期延续反弹中期仍偏空

球食糖过剩量上调各地食糖产量增加

澳大利亚分析机构Green pool将2017/18榨季全球食糖供需过剩预估上调266万吨，至980万吨，因产量增加及消费增长迟滞预期。新榨季全球食糖产量预估上调191万吨，至1.93亿吨，同比提高8%；全球食糖消费量预估下调逾70 万吨，至1.83亿吨左右，库存预计为8835万吨，库存消费比预估由43.7%升至48.5%。

截至到10月16日，巴西中南部累计压榨甘蔗49959.6万吨，同比减少1.74%；累计产糖3121.3万吨，同比增加3.57%；累计制糖比为47.92%，去年同期为46.51%，大幅增加；累计可回收糖为136.84千克/吨，同比增加2.32%。据巴西官方数据显示，截至 9 月 30 日中南部糖库存量达到约 1043 万吨，同比去年同期增加 15.4%，良好的生产条件继续加速库存累积。

全球食糖总供需方面，国际机构均普遍认为，在经历了连续两年的短缺后，17/18 年度全球食糖将预期过剩。受修复期货贴水和广西推迟开榨的影响，利多1月合约，且广西糖会上，产量预估为中性，支撑糖价，郑糖短线维持反弹态势，因此短期来看，无太大利空打压，郑糖或偏强，但预计上方空间有限。长期来看，中国进入增产周期，郑糖远月后期或回归弱势。近期关注抛储结果、新疆开榨情况以及私情况及打击力度。国内国际食糖产量进入增产周期，及全球食糖过剩的压力下，期糖价或将进入中期调整趋势，短线反弹或难以改变调整趋势。