“企业的发展需要产业资本与金融资本相结合,产融双驱,推动产业的升级,企业才能更好发展。企业必须结合金融、期货、期权、汇率等工具,通过其他销售等模式,这样企业才能更好应对市场变化,提高抗风险能力,特别是2016年以来,国内很多的企业面临着生产成本直接上升。这就造成了市场竞争能力减弱,因而企业必须在产业升级上进行改变。”史永革表示。
金融工具在为现货企业保驾护航的同时,也在倒逼着行业传统贸易模式转型升级。例如,油脂油料行业中,整个基差贸易已经成为行业比较普遍的做法。更为关键的是,期货价格在价格保险以及整个场外衍生品市场发展中,成为一个重要的定价依据。
大连商品交易所产业拓展部总监蒋巍表示,基差定价可以减少甚至杜绝原有的一口价定价导致远期定货和生产安排的计划性受影响的情况。贸易双方进行了基差定价,可以尽早确定供求,对于企业稳定生产、合理安排生产计划十分有益。
此外,蒋巍表示,在整个为企业提供风险管理的功能方面,油脂油料期货也发挥了重要作用。在2004年价格大跌背景下,国内许多大豆企业遭受重创,但是随后无论是2008年还是2014年,整个国际大豆行情再次发生重大变化,而国内的油脂企业却能够较为平稳地度过困境。其中很重要的一个原因,就是得益于对期货工具的广泛运用。现在国内的油脂压榨行业不用期货的企业应该已经很少,大多数企业把期货当成了生产经营中最重要的一个工具。
“实际上,基差贸易,在大宗商品的油脂、豆油和棕榈油行业,应该是非常熟练的贸易模式了。从2013年、2014年开始发轫,目前普及到豆粕行业。这一贸易模式把期货发现价格的优势体现在了贸易环节中。针对这个贸易环节,怎样把更多新型工具嵌入里面去,发挥我们的产品设计能力,把这个贸易环节做得更好,在特殊的环境下给客户更多选择,需要深入思考。”国泰君安风险管理公司总经理魏峰指出。
衍生品创新成效显著
“在对现货的接触过程中,我们发现,真实的现货市场实际比想象的要大得多得多。而且现货的复杂程度、企业对风险管理迫切的真实需求,不是像期货这种单纯的标准品或者类标准品,或现行的价格能够比的。所以市场存在更多改变需求,总结来说,向现货渗透。本质上我们公司像一个场外做市商,一端对着衍生品市场,另外一端是对应需要服务的产业客户。”浙江热联中邦供应链服务有限公司玉米事业部负责人姜书斌表示。
而像热联中邦等现货服务商能够更好地服务实体经济,其基础是衍生品市场的不断创新和发展。
唐启军表示,衍生品市场只有实现金融工具多元化,才能更好完成对现货企业的服务。
魏峰指出,豆粕期权在机制上对于中国整个衍生品市场起到很大的帮助,至少在客户教育方面,进行了全国的大面积的推广。中国期权市场非常庞大,现在期权品种还少,但是需求潜力却很大,豆油、棕榈油、聚丙烯、铁矿石等行业潜在客户需求十分旺盛。“这是我们在市场摸爬滚打,天天和客户在交流过程中可以感知到的需求潜力。”