在机构人士看来，大宗商品的过快上涨并不是一种正常现象。安盛投资管理驻香港的高级新兴亚洲市场经济学家Aidan Yao说，虽然中国去产能措施和基建需求支持螺纹钢期货，但在如此短的时间内强劲上涨显示投机因素在起作用。

“国际大宗商品市场参与主体更广泛，有色、石油等商品价格跟国内相比波动并没那么大，而钢铁、煤炭、螺纹钢、焦煤是中国独有的期货品种，跟全球定价的期货产品相比，我们波动幅度可能更加明显。中国大宗商品的生产商和消费商不做套保，国际市场上原油巨头英国公司参与的套保盘更多一些。”张永志分析称。

对于未来大宗商品行情走势，机构人士也认为并不乐观。在邓海清看来，商品市场，由于政策维“稳”+缺乏基本面支撑，商品价格上涨不可持续。

邓海清认为，由于近期环保、限产运动导致商品价格出现大幅上涨，再加上市场上关于“经济新周期”强势归来的言论甚嚣尘上，使得市场对于商品价格出现过度乐观的状态。

“但是，未来随着行政推动下的价格上涨，终将在十九大之前的"稳"字方针下回归理性，同时，环保、限产运动无法经受住需求的检验，将产出压缩至短缺的作用对经济只能是利空作用，因此，商品价格上涨缺乏基本面支撑，价格走势终将会回归理性，不排除出现向下修正的可能性。”邓海清表示。

永安期货对冲基金部总监王朔也认为：“目前的大宗商品市场，对于短期投资者来说，价格并不便宜，性价比已不是很高。事实上，相较于去年10月份涨幅翻倍，大宗商品市场的此轮涨幅并不大；不过长期来看，大宗商品市场还是会有趋势性行情的，从历史经验来看，大概5个月一个周期。”

投机色彩浓引监管风暴

事实上，商品期货过快上涨，投机气氛渐浓引发了一连串监管风暴。据报道，日前，证监会正在牵头组织开展2017年期货公司专项检查，而国内各大商品交易平台也先后推出了临时管理措施。

8月11日，螺纹钢走势令人印象深刻，一天成交量竟超过上半年的全国产量，为该期货史上最疯狂一天。当日，上期所发布通知，经研究决定，自2017年8月15日起：螺纹钢RB1710合约、RB1801合约日内平今仓交易手续费从成交金额的万分之一调整为成交金额的万分之五。需要指出的是，此举将使得日内交易成本大幅攀升，并主要针对日内交易量过大，以及日内交易过度频繁的投资者。

同时，据《上海期货交易所风险控制管理办法》的有关规定，自2017年8月15日起，非期货公司会员、客户在螺纹钢RB1710和RB1801合约日内开仓交易的最大数量为8000手。套期保值交易不受此限制。

在业内人士看来，通过对手续费、开仓数量的调整，上述两个螺纹钢合约的日内投机程度也将大幅降低，这将有利于钢价向理性回归。

上期所提醒投资者谨慎判断市场信息，理性投资，维护市场平稳运行。该所指出，鉴于近期国内外形势复杂多变，影响市场运行的不确定性因素较多，部分上市品种价格波动较大、成交活跃，请各会员单位做好风险防范工作。

对于监管是否会给市场带来影响，张永志表示：“目前期交所监管已经很完善，上调保证金和手续费都是常规监管操作，是交易所既有规定。不只是针对黑色系，当任何交易品种出现大幅波动，期交所都会根据预设规则采取调整措施，这是为了防范期货市场过度波动，全球市场也都有类似措施。所以这不是专门针对黑色系。”

就在有关螺纹钢期货的系列降温措施出炉后不久，大连商品交易所也发布通知，拟上调焦炭、焦煤品种期货合约最低交易保证金标准，并对铁矿石期货品种实施交易限额措施。