其中，

期权Vega值为正值，表明波动率的增大，会增加期权价值。以Vega=3为例，说明波动率每增加1%，期权价值便增加3个单位值。

由前面分析可知，到期时间和波动率直接影响了期权时间价值，间接影响期权价格，到底哪个因素对期权价格影响更大呢？下面通过数据分析说明。

以大商所豆粕期权为例，在波动率25%情况下，对于一个月后到期，执行价格为2700元/吨的豆粕看涨期权，其Theta与Vega在不同标的资产价格下的变动状况如表2所示：

表2为不同标的价格下的参数对比

由表2可知，在不同标的资产价格下，Vega与Theta的比率始终大于2，说明在其他条件不变的情况下，波动率每变动1%，期权价值增加量至少需要2天时间才能消耗掉。以标的价格为2700元/吨的平值期权为例，波动率每增加1%，期权价值增加3.0919元/吨，而通过Theta=-1.2687可知，每经过1天，期权价值贬值1.2687元/吨，即需要经过2.437天才能抵消1%波动率增长所造成的期权时间价值增量。这充分说明，在期权持有期内，波动率较到期时间对期权时间价值影响更大。

然而，换个角度思考，期权作为时间耗损型衍生产品，其时间价值最终是要消失殆尽的。随着到期日的临近，期权时间价值衰减速度逐渐加快(Theta绝对值不断增大)，尤其是在最后一个月内，时间价值贬值非常快。基于此，利用短期期权构建收入型策略是常用方法。

由下图可知，无论持有期内波动率多高，随着到期日的临近，时间能消耗掉波动率带来的任何影响，最终使期权时间价值归零。

总之，在期权持有期内，波动率的变化能够在短期内严重影响期权时间价值，但长期来看，时间胜过一切，时间才是最终影响期权时间价值的核心因素。