【昨日国债期市】

5年期国债期货主力合约TF1706开盘99.050元，最高99.100元，最低98.795元，收盘98.815元，下跌-0.175元，跌幅-0.18%，振幅0.305元，成交7758手，较昨日减少1972手，持仓19550手，增仓644手。10年期国债期货主力合约T1706开盘96.900元，最高97.000元，最低96.460元，收盘96.490元，下跌-0.315元，跌幅-0.33%，振幅0.540元，成交45223手，较昨日减少9283手，持仓54090手，增仓45手。

【昨日国债现市】

5年期活跃CTD券为150007.IB，IRR为0.73%，10年期活跃CTD券为170004.IB，IRR为-0.41%，目前R007约3.15%，无正向期现套利机会。

现券方面，今日利率债市场收益率整体上行。早盘新发3个月、6个月国债，其中3个月国债中标利率波动不大，6个月期中标利率有明显上行。截止日终，国债收益率曲线除个别期限外整体上行2-4BP；国开债收益率曲线整体上行2-4BP；农发行债、进出口行债收益率曲线除个别期限外整体上行在1-3BP。具体来看，国债曲线3年期170002带动曲线对应期限上行3BP至3.06%；5年期170001带动曲线对应期限上行2BP至3.18%；7年期170006带动曲线对应期限上行6BP至3.32%；10年期170004带动曲线对应期限上行4BP至3.36%；30年期170005带动曲线对应期限上行2BP至3.77%。

货币市场方面，4月14日银行间质押式回购市场共成交24009亿元，减少8.36%。主要期限利率小幅下行，其中，隔夜收于2.76%，较前一交易日上涨26bp，7天收于3.15%，与上一交易日持平；中期方面，14天收于3.28%，较前一交易日下跌9bp；长期方面，1个月收于4.30%，较前一交易日上涨5bp。3个月收于4.60%，较前一交易日上涨7bp。

【财经资讯】

4月14日，央行公布中国3月M2货币供应同比增长10.6%，预期11.1%，前值11.1%。3月份M1货币供应量同比增长18.8%，预期19.3%，前值21.4%。3月份M0货币供应量同比增长6.1%，预期4.0%，前值3.3%。

4月14日，国开行5年期固息增发债中标收益率4.02%，投标倍数2.12，边际倍数6.75；7年期固息增发债中标收益率4.1513%，投标倍数2.09，边际倍数4.6。

【市场观察】

今日沪深两市整体下跌，上证综指下跌29.89点或（-0.91%）至3246.07点，深证成指下跌134.23点或（-1.26%）至10519.86点，创业板指下跌23.02点或（-1.20%）至1887.46点。

人民币汇率方面，人民币兑美元中间价调贬89个基点，报6.8740。

【技术分析】

技术上，TF1706小幅下跌，截止收盘日K线收于5日、10日和20日线下方，目前5日和10日线向下，并开始下穿20日线，K线位于布林带中轨，布林带轨距开始收窄，MACD指标动能绿柱扩大，DIFF线和DEA线开始回落，KDJ指标开始走向超卖位置，从技术形态分析，TF1706仍处于整理阶段，没有明显方向。T1706全天走势与TF1706相似，且弱于后者。

【操作建议】

国债期货或继续承压。TF1706支撑位98.520元，压力位99.110元；TF1706支撑位96.200元，压力位96.780元。央行上周恢复逆回购操作而未续MLF，虽也在预期范围之内，但也巩固了货币政策中性偏紧的基调，对债券有一定压力。总体来说，去杠杆过程中，监管趋严和流动性预期趋紧对债券仍有很大压力，国债期货大概率将继续保持弱势震荡。投资者继续关注央行操作和监管机构动作。