渤海租赁股份有限公司 公开发行公司债券募集说明书摘要







股票简称：渤海租赁 股票代码：000415





渤海租赁股份有限公司

（住所：新疆乌鲁木齐市沙依巴克区黄河路 93 号）









公开发行公司债券



募集说明书摘要（第二期）



（面向合格投资者）







主承销商、簿记管理人







（深圳市福田区深南大道 6008 号特区报业大厦 16-17 层）





签署时间：2015 年月日

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声 明



本募集说明书摘要的目的仅为向投资者提供有关本次发行的简要情况，并不

包括募集说明书全文的各部分内容。募集说明书全文同时刊载于巨潮资讯网

（http://www.cninfo.com.cn）、深圳证券交易所网站（http://www.szse.cn）或发行

人网站（http://www.bohaileasing.com）。投资者在做出认购决定之前，应仔细阅

读募集说明书全文，并以其作为投资决定的依据。









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重大事项提示



一、本期债券评级为 AA+；本期债券上市前，本公司 2014 年末的净资产为

1,259,810.7 万元（截至 2014 年 12 月 31 日合并报表中所有者权益合计），合并报

表口径的资产负债率为 81.40%（母公司口径资产负债率为 27.03%）；本公司 2015

年 6 月末的净资产为 1,325,584.3 万元（截至 2015 年 6 月 30 日合并报表中所有

者权益合计），合并报表口径的资产负债率为 85.39%（母公司口径资产负债率为

29.67%）。本期债券上市前，本公司最近三个会计年度实现的年均可分配利润为

114,222.6 万元（2012 年、2013 年及 2014 年合并报表中的净利润平均值），预计

不少于本期债券一年利息的 1.5 倍。本期债券发行及上市交易安排请参见发行公

告。



二、本公司于 2015 年 8 月 31 日经中国证券监督管理委员会“证监许可

[2015]2028 号”文核准向合格投资者公开发行面值总额不超过人民币 15 亿元（含

15 亿元）的公司债券。本次债券采用分期发行方式，其中第二期债券发行规模

为 5.00 亿元，自证监会核准发行之日起 12 个月内完成；其余各期债券发行，自

证监会核准发行之日起 24 个月内完成。



三、截至 2014 年末，公司合并口径共有金额为人民币 235,296.4 万元所有权

或使用权受到限制的货币资金，其中：所有权受到限制的为人民币 5 亿元的银行

定期存单，该存单用于取得银行借款质押，质押期限为 6 个月；使用权受到限制

的货币资金为人民币 185,296.4 万元，主要为存放境内证券业金融机构和存放中

央银行的准备金。截至 2014 年末，公司合并口径用于抵押固定资产的账面价值

为人民币 2,619,774.0 万元，取得银行借款余额为人民币 2,092,077.3 万元。截至

2014 年 末 ， 公 司 合 并 口 径 用 于 质 押 借 款 之 应 收 融 资 租 赁 款 余 额 为 人 民 币

1,668,417.7 万元，取得质押的借款余额为人民币 1,428,396.3 万元。



以上公司抵押、质押及其他权利限制资产合计 4,523,488.1 万元，占 2014 年

末公司合并口径总资产的 66.80%。（详见第六节“七、资产权利限制情况分析”）

虽然公司具有较强的独立偿债能力，稳定的业务经营收入和较好的盈利能力，上

述受限资产对本期债券的正常还本付息影响不大，但在本期债券存续期内，如公





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司的经营状况、资产状况及支付能力发生负面变化，上述受限资产仍可能减损公

司整体变现能力。



四、2012 年末、2013 年末、2014 年末及 2015 年 6 月末，公司流动比率分

别为 0.84、0.55、0.66、0.60，速动比率分别为 0.84、0.55、0.66、0.60，流动比

率和速动比率呈下降趋势，短期偿债压力加大。公司盈利水平、债务规模和债务

结构的变动，使得公司面临一定的短期偿债压力，可能会对公司未来偿债能力造

成不利影响。



五、2012 年度、2013 年度、2014 年度及 2015 年 1-6 月，公司投资活动现金

流 量 净 额 分 别 为 -1,169,848.9 万 元 、 -1,493,801.5 万 元 、 -1,259,838.5 万 元 和

-1,214,787.7 万元。由于公司在报告期内购置了较大金额的飞机和集装箱等固定

资产，扩大租赁业务规模，导致公司投资活动产生的现金流量净额持续为负，且

金额较大。若公司不能有效控制飞机及集装箱采购和租赁业务开展的匹配性，或

者租金不能及时回笼，将会给公司造成较大的资金压力。若公司不能产生持续稳

定的现金流，可能会对公司的生产经营和本期债券偿付产生不利影响，因此公司

提醒投资者关注公司相关风险。



六、近年来，公司进行了多次较大规模的并购。2012 年，公司收购了全球

领先的飞机租赁公司 HKAC，进入了国际飞机租赁领域并首次进入国际市场；

2013 年，公司收购了全球第六大集装箱租赁公司 Seaco 100%股权，将业务范围

拓展至国际集装箱租赁领域；2015 年 1 月，公司收购了全球第八大集装箱租赁

公司 Cronos Ltd.80%股权。由于重大资产重组具有标的资产估值风险、收购整合

风险、标的资产本身生产经营亦存在风险因素等，虽然公司以上重大资产重组已

顺利完成，仍然可能因标的资产估值与实际