自2014年11月“沪港通”正式启动以来，沪港两地互联互通机制逐步完善，标志着我国资本市场对外开放迈出了重要的一步。在“沪港通”成功启动的基础之上，“深港通”的呼声日益高涨，启动日期渐行渐近。“深港通年内开通”写入了今年中国政府工作报告 ，且高层在公开市场上多次公开表态了这一观点。

2016年3月，国务院总理李克强在博鳌亚洲论坛开幕式上宣布，今年将择机推出“深港通”。回顾沪港通的进程发现，2014年4月10日总理李克强同样在博鳌论坛上宣布推出沪港通，当月监管层便批准了沪港通，随后交易所也很快的发布了相关细则。

5月10日，香港特区行政长官梁振英在香港表示，香港方面已经准备就绪，争取“深港通”能够尽快开通。

6月6日，深交所新一代交易系统上线，“深港通”将由该系统承载，标志着交易所正从技术层面备战深港通。

6月17日，证监会表示，深港通在准备就绪后今年内择机开通。

6月21日，香港联交所发布中华证券通系统接口规范(“接口规范”)及深港通建议计划中北向交易需要的资料册。

6月27日，港交所开启“端对端”测试(即就结算系统接口进行测试).

1.2 深港通启动已步入了“万事俱备，只待批准”时间窗口

沪港通推出进程回顾。期盼已久的深港通已经越来越近，在探讨深港通到底何时推出之前，我们先回顾沪港通的推出进程，其相关时间节点对深港通有着借鉴意义。

沪港通2014年4月10日获监管层批准推出，一个月之内，交易所层面就出台了相关细则征求意见稿。之后相关细则和配套措施相继推出，8、9月份进行测试。最终在11月份沪港通正式启动。自沪港通获得批准至正式启动一共历经将近7个月的时间。

在沪港通顺利开通的经验上，深港通也在积极推进中，目前深港通的技术准备已就绪。2016年6月，深交所新一代交易系统上线，“深港通”将由该系统承载，标志着交易所正从技术层面备战深港通。香港方面，6月27日，港交所也开启“端对端”测试，因此目前来看，深港两地的技术准备已就绪。

依据沪港通启动的节点，以及深港两地高层人员的发言汇总来看，我们合理推测：深港通已经进入公布的时间窗口。我们认为深港通启动已步入了“万事俱备，只待批准”时间窗口。具体来看，预计“深港通”三季度中后段择机获批，批准后一个月左右出台相关细则出台。待监管层批准公布后，还需一至三个月左右的时间进行测试、演习，因此我们预计深港通四季度正式启动运行。

二、深港通细则展望

2.1 深港通总体设计遵循三大原则

2015年2月深圳证券交易所理事长吴利军在访问香港时表示，上交所、深交所同意“深港通”方案设计遵循三方面的基本原则：1)保持沪港通基本框架和模式不变；2)双方市场对等原则，标的证券落实更高层次和更大范围的总体要求。3)根据市场需求设计方案，优化市场服务。