2015年11月工业和信息化部、发展改革委、科技部三部委联合印发了《关于加快石墨烯产业创新发展的若干意见》,标志着石墨烯产业化进程进入新的阶段。东旭光电前瞻性布局,2015年3月与北京理工大学共同投资设立控股子公司“北京旭碳新材料科技有限公司”,同年7月与华清科技签署了关于共同推进中国石墨烯产业发展的战略合作协议,公司也正式加入石墨烯联盟,并成为战略联盟常务理事会单位。公司将就石墨烯导电膜等新产品新应用进行研发,有望成为石墨烯产业化大潮中的重要受益者。

　　给予买入评级:

　　不考虑2016年增发,预计2016-2018年公司将分别实现营业收入56.8、70.7、85.2亿元,实现归属母公司的净利润15.06、17.45、19.73亿元,EPS分别为0.39、0.46、0.51元,当前价格对应2016-2018年PE分别为15.6、13.5、11.9倍。2015年增发公司员工持股计划以及为控股股东及其附属企业部分董事、监事和高级管理人员及其它人员设立的资产管理计划一并参与,增发价格6.82元,目前价格低于定增价约10%,公司业绩成长之时股价出现下跌,是较好的布局时机,给予买入评级。

　　风险提示:

　　玻璃基板产线量产慢于预期;光电显示领域拓展速度不及预期;公司非公开增发的不确定性

　　海信电器

　　海信电器:互联网用户加速增长 赞助欧洲杯提升品牌全球认知度

　　海信电器 600060

　　研究机构：中投证券 分析师：李超

　　彩电行业仍将保持温和成长,海信市场份额已经跻身全球前三。第1季度国内市场零售量1244万台,同比增长3.0%,大屏、高清、智能产品渗透率继续提高;预计第2季度零售量966万台,仍将保持2.4%的温和增长率。第1季度全球出货量4832万台,海信以347万台的出货量跻身前三,预计全年出货量1500万台,全球市场份额提高到6%。

　　海信作为本届欧洲杯顶级赞助商,将极大提升品牌全球认知度。第15届欧洲杯(UEFAEur02016)将于6月10日至7月10日在法国举行,海信集团是本届欧洲杯顶级赞助商。本届欧洲杯直播将覆盖230个国家和地区,预计平均每场直播观众1.47亿,累计观众超过60亿;借助欧洲杯这一世界级影响力的超级IP,海信将获得巨大的品牌曝光量。

　　互联网电视用户加速增长,大屏价值已经跨入规模变现阶段。目前海信互联网电视用户已经突破1800万,预估2016年全球用户将达到2700万,其中海外用户600万,日活跃用户超过950万。广告和内容付费等商业模式逐渐成熟,大屏价值变现前景清晰:视频方面,海信与华数、iCNTV、爱奇艺、腾讯等战略合作,海外也通过Netflix、YouTUbe、Amazon.BBC等欧美主流内容商认证;广告方面,除普通开机和贴片广告,还与优朋普乐等合作计划在今年里约奥运会期间展开联合营销活动。

　　给予“强烈推荐”评级,目标价格23元。2016第1季度营收71.3亿元,同比下滑5.3%;净利润5.32亿元,同比增长10.2%:毛利率18.7%。预测2016-18年净利润16.6、19.7和22.4亿,每股收益1.27、1.51和1.71元;首次给予“强烈推荐”评级,目标价格23元,对应2016年18倍PE,2017年15倍PE。

　　风险提示:需求下滑,技术路线,互联网业务低于预期,系统风险等