作为总投资340亿元的大体量项目，迪士尼带来的可能不仅仅是一段旅程，更有可能会带动服务业、旅游业、信息产业等多个领域的裂变。6月16日，上海迪士尼将正式开门迎客，业内人士普遍认为，这一重大盛事，有望再次牵动资本市场敏感的神经，迪士尼相关的主题投资机会或再升温。
进入6月份，迪士尼概念板块再度领先大盘指数，整体涨幅接近2%（同期上证指数涨幅为0.36%）。个股方面，36只成份股6月份以来实现上涨，哈尔斯、亚通股份和坚朗五金期间累计涨幅超10%，分别为10.22%、10.18%和10.09%，陆家嘴(8.66%)、棕榈股份(8.65%)、江特电机(7.24%)、大众交通(7.06%)、同济科技(6.58%)、锦江投资(5.47%)、界龙实业(5.43%)、捷顺科技(5.43%)、开尔新材(5.07%)等个股期间累计涨幅也较为明显。
资金流向方面，6月份以来，13只迪士尼概念股呈现大单资金净流入态势，其中，捷顺科技期间累计大单资金净流入居首达到6262.50万元，同济科技紧随其后，期间累计大单资金净流入4392.30万元，龙头股份、亚通股份、大众交通期间累计大单资金净流入也均在3000万元以上，分别为3630.63万元、3613.33万元、3226.13万元，此外实现期间累计大单资金净流入的个股还包括，陆家嘴(2500.41万元）、通产丽星(2051.53万元）、申通地铁(1830.57万元）、浦东建设(1187.83万元）、交运股份(1185.44万元）、上海机场(1102.05万元）、锦江股份(801.89万元）、百联股份(51.02万元）。
对此，包括招商证券、东北证券、长江证券等在内的多家券商看好迪士尼概念股的表现，其中，东北证券指出，迪士尼主题进入兑现期，带动效应显现，全域旅游模式将受关注。
近一个月以来，14只迪士尼概念股获券商给予“买入”、“增持”等看好评级并给出目标价，从预计股价上涨空间来看，阳光城、上海梅林、华域汽车、锦江股份、汤臣倍健、东方明珠、石基信息、上海机场等个股券商预计股价上涨空间在三成以上，其中，券商预计阳光城股价上涨空间居首达到78.19%，上海梅林股价上涨空间紧随其后也超70%达到72.75%。
具体来看，海通证券表示阳光城坚持布局“3+1+X”战略，多元化积极获取土地，货值储备安全性高。此外，公司第二增长极已落子幼教事业，借力大股东多年教育资源积累，未来发展空间巨大，盈利模式清晰。预计公司2016年和2017年每股收益在0.59元和0.75元。预计2016年18倍市盈率，目标价10.62元，给予“买入”评级。
中泰证券指出上海梅林拐点已到，预计公司2016年至2018年实现收入252亿元、274亿元、301亿元，同比增长106%、9%、9%；实现归属于母公司股东的净利润为5.5亿元、6.3亿元、7.0亿元，同比增长237%、14%、11%，对应每股收益分别为0.59元、0.67元、0.75元。给予短期市值目标140亿元，中期第一目标200亿元，对应股价21.3元，重申“买入”评级。
石基信息:业绩低于预期,增长温和,并购令销售管理费用承压
类别：公司研究 机构：高盛高华证券有限责任公司 研究员：金俊
与预测不一致的方面。
石基信息公布2016年一季度收入/净利润为人民币4.27亿/5,800万元(同比增加3%/5%),较高华预测低16%/39%。业绩低于预期的主要原因是新客户开拓慢于预期,以及近期收购长益科技和eFuture 导致销售管理费用上升。公司预计净利润将同比增长0-30%,我们此前预测为47%。
投资影响。
石基信息一直在大力开拓零售业务,并收购了规模较小的同业公司如长益科技和eFuture,这两家公司目前是高端零售领域的领先企业,市场占有率约60-70%。
我们认为,石基信息为线下商户搭建信息和数据平台的战略更加明晰,从长期来看也更具可行性。但短期销售管理费用率也因此上升,原因是这两家公司的销售管理费用因其规模较小而偏高。我们预计石基信息的销售管理费用率在未来三年内将逐步下降。
估值:我们将2016-2020年盈利预测下调2-8%以计入销售管理费用率假设的上调。我们将基于长期贴现市盈率的12个月目标价格从人民币78.5元下调至76.8元,基于全球同业2016年预期市盈率中值(仍为25倍)和2020年预期每股盈利(人民币4.34元,原为4.43元)并以9%的股权成本贴现回2016年得出。维持中性评级。
主要风险:支付及零售业务销售增长慢于预期,毛利率和销售管理费用高于/低于预期。
棕榈股份:生态城镇战略日益清晰,产业布局加速落地
类别：公司研究 机构：东北证券股份有限公司 研究员：王小勇
公司完成更名,表明转型决心。为了配合公司转型战略和节奏,今年 4月份公司已经完成了更名,公司名称已变更为"棕榈生态城镇发展股份有限公司",证券简称由原“棕榈园林”变更为“棕榈股份”。
