维持板块2016年?超配?评级。首先,我们认为国企改革深化,特别是供给侧改革的提出将使得传统自然景区获得一次内在价值集中显性化的过程,从所处阶段来看,目前重点推荐峨眉山A、桂林旅游、丽江旅游、黄山旅游等。其次,迪士尼开园时间超预期,作为上半年最具确定性的主题投资机会,回调后重申迪士尼三剑客(锦江股份、中青旅、宋城演艺)买入机会;同时,由于前期大盘调整,部分个股相继破发,宋城演艺、腾邦国际以及云南旅游建议投资人择机增持;最后,前期提示的国企改革黑马股华天酒店、西安旅游等建议投资者可继续底仓配置。综合来看,我们继续优先推荐峨眉山A、桂林旅游、宋城演艺、中青旅、中国国旅等,并把握回调良机积极增配腾邦国际、三特索道、锦江股份、首旅酒店、华天酒店、大连圣亚、西安旅游等。

12月旅游板块跑赢大盘7.95%,重点公司跑赢大盘8.91%

12月旅游板块上涨12.98%,跑赢大盘9.59%,重点公司月度上涨13.64%,跑赢大盘10.25%。子板块:综合(17.68%)>餐饮(11.58%)>景区(8.63%)>酒店(4.96%)。12月旅游板块整体呈上涨态势,由于拟收购如家酒店,首旅酒店以61.13%的涨幅名列第一,腾邦国际(42.93%)、大连圣亚(37.66%)分列涨幅榜二、三位。金陵饭店(-4.28%)出现一定回调。

2015年11月行业重点数据跟踪

11月,全国接待入境游客同比增长4.77%,旅游外汇收入同比增长3.60%;国内游重点省市11月国内游客流继续保持良好增长,浙江省、昆明市、张家界接待国内游客分别增15.94%、14.75%、11.55%;上海、浙江旅行社组织出境游人数同比分别增长60.06%、23.33%;北京、上海星级酒店Revpar分别上升5.86%、1.21%;餐饮收入同比增长11.50%,复苏势头明显;海南免税销售额11月上升4.29%。

近期行业和公司重点新闻回顾

迪士尼开业日期正式确定,将于15年6月16日营业;WTTC数据显示,15年中国旅游业对全球GDP贡献达10.1%;多家国内航空公司宣布封杀去哪儿,撤销网上旗舰店;中国国旅与众信、竹园、凯撒、北京凤凰假期合资设立海外旅游投资公司,拓展海外旅游零售市场;中青旅选举产生新任董事长;众信战略投资穷游网及要出发。