常宝股份有望成为高压锅炉管标杆

　　国内高压锅炉管自给率不断提高，高端产品仍存在较大进口替代空间。2003年，国内自给率仅为57.89%，至2008年已达到85.70%。普通的高压锅炉管盈利能力一般且无技术壁垒，超(超)临界机组用钢的生产能力却严重不足。全国高端高压锅炉管市场空间38万吨，每年仍有20万吨左右的进口量，主要是高温段用管如T/P92、T/P122、超级304管等。因此我们认为高等级的高压锅炉管是未来发展的大方向，我们应重点关注大力发展高等级高压锅炉管的生产企业。

　　投资机会分析：我们看好相对进展较快的常宝股份。公司募投转向的新项目4季度即将投产带来盈利能力的改善，公司有望成为国内最成功的高压锅炉管企业。