2015年是电力系统开始变革的元年,党中央出台了一份纲领性文件,国家发改委、能源局前后出台了10份政策细则,政策密度罕见。市场空间高达3.45万亿的售电售电有望向民营资本逐步开启,保守估计可以抢占1%~5%的市场份额,行业体量达到1727亿元。2015年大量上市公司成立售电及售电服务公司,准备把握住新一轮电改带来的历史性机遇,开始介入能源互联网领域。2016年借助电改在各个地区开始逐步试点的契机,其中的佼佼者有望将创新的盈利模式逐步落实,实现收入和盈利的增长。

需求侧响应或成为民营企业参与售电市场突破口

与发达国家相比,我国需求侧响应起步较晚,市场有较大的成长空间。随着2015年国家发改委、财政部联合发布《关于完善电力应急机制做好电力需求侧管理城市综合试点工作的通知》的文件,预计更多的城市将开始试点,并给予相应的激励和补贴,需求侧响应市场正式启动。例如在华东地区的夏季日负荷的构成中,商业可调负荷占16%,民用可调负荷占13%,总可调负荷占比达到了29%,我国开展需求侧响应的空间很大。

能源互联网的需求带来配电网投资的高速增长

智能主动配电网是能源互联网的关键组成部分,但我国配网投资长期存在欠账,配电在电力系统中的投资占比仅22%左右,远低于发达国家的水平。2015年国家发改委、能源局颁布《配电网建设改造行动计划(2015-2020年》,明确配电网建设改造投资不低于2万亿元,相对“十二五”期间,同比增长约113.64%。

直流特高压将获海外订单“零”突破

预计2016年直流特高压国内核准项目数量6条,同比增长50%,海外直流特高压也将首次有2条项目落地,成为中国高端装备出口的重要品种,大幅度提振相关公司业绩,也打开了估值空间。

新能源车机会向纵深发展

2015年前11月新能源汽车产量达到27.9万辆,同比增长3.8倍,大幅度超预期。下半年产销量差距逐渐拉大,需要充分关注库存情况。同时商用车由于明年补贴下调较多,今年年底存在抢产、抢售情况,预计明年产量约为50万辆,同比增长约30%,增速存在下降的风险。动力锂电池经历了今年的供不应求,大量厂商开始扩产,供需开始趋于平衡。但新能源车供应链稳固,客户粘性高,且六氟磷酸锂与隔膜的扩产周期较长,产能不足问题短期内难以解决,价格有继续上涨空间。国内锂电池隔膜技术水平与国外差距较大,但提高速度很快,国产隔膜占有率将进一步提升。由于锂电池产能仍在迅速扩张,相应锂电池设备需求仍然旺盛。

推荐公司

能源互联网与电改:智光电气、新联电子、炬华科技、国电南瑞、红相电力、四方股份。

配电网:置信电气、合纵科技、北京科锐。

特高压:许继电气、大连电瓷、中国西电。

新能源车产业链:国轩高科、天赐材料、沧州明珠、先导智能、新宙邦。