短期水利股估值提升空间不大

　　在政策支撑下一片红火的水利股能涨多久？

　　中金公司昨日研究报告分析，单靠政府对水利建设进行的投资拉动，水利相关上市公司的业绩增长超过30%的可能性不大。

　　中金公司以2008年至2010年国家强力扶持的铁路建设为例介绍道，铁路投资三年复合增长率为58.8%，而中国中铁和中国铁建铁路基建营业收入的增长滞后且幅度小于行业投资的增速，复合增长率分别为45.7%和50.0%，扣除掉非经常性损益，净利润三年复合增长率为32.4%和37.5%，低于收入的增长幅度。“我们预计水利建设未来两年投资增速平均为30%，按照铁路建设的逻辑来看，单靠水利建设投资拉动，水利相关上市公司的业绩增长超过30%的可能性不大。”

　　中金公司的研报还表示，从当前股价看，葛洲坝、安徽水利和粤水电2011 年市盈率分别为22.4、27.1 和36.5倍，远远高于建筑行业16.7 倍和非金融行业15.8 倍的2011 年市盈率，水利股估值向上提升的空间并不大。

　　宏源证券首席投资顾问唐永刚也在微博中表示了谨慎，他指出，“一号文件”、“最高规格会议”、“10年4万亿”这些字眼很刺激眼球，但是目前仍然没有实施细则，资本市场只能当作题材炒作，股价在高位站不住，现在还不是追高的好时机。

　　不过，也有分析师继续看好水利股。“今年上半年只有两个板块国家层面有重大政策支持，一个是保障房，一个就是水利建设，在目前情况下，如果没有新的热点出现，上述两个板块仍有可能被市场资金持续炒作，以支撑市场走势。”

　　国泰君安太平南路营业部高级投资顾问曹剑表示，上周市场并未过多炒作水利股，而且周一虽然有大量资金流出水利股，但从周二资金流向看，又有大量资金流入水利板块。“所以说，市场如果没有新的热点切换，水利股还是有一定机会的。”