互联网巨头与家电龙头强强联合，打造智能家居新一极。青岛海尔［0.00% ］作为世界白电第一品牌，在产品研发、设计和制造能力有着深厚的积累，其智慧生活U+平台已经开放SDK、API 标准，实现跨品牌、跨产品的互联互通。公司通过与海尔资本层面的合作，加快进入硬件领域的步伐，极大的拓展公司未来智能硬件的入口;基于智能硬件采集的数据及用户交互，建立起完整的线上线下应用生态圈。
合作共谋千亿智能家居市场，未来增长可期。联络互动“联络OS+硬件+内容+服务”的生态布局，将有效解决传统智能家居的“信息孤岛”问题。随着主要的智能家居系统平台及大数据服务平台搭建完毕，下游设备厂商完善，智能家居产品被消费级市场接受，2018年中国智能家居的市场规模将达到1800亿元人民币，市场空间巨大。
投资建议：公司基于移动互联网的高速成长和不断围绕“联络OS系统+硬件+内容+服务”的产业链布局将持续开花结果，战略版图日趋完善。联络Mini 和Avegant Glyph 均已推向市场，此次智能家居的战略合作使我们对联络互动智能硬件市场表现充满信心。参考乐视的成长路径，随着生态系统的有序搭建，联络互动将在成长过程中惊喜不断。公司是目前市场上稀缺的移动互联网标的，考虑近150%的内生净利润高速增长以及超过1亿的年新增活跃用户规模，原有移动互联网业务构成300亿市值的有效支撑，而不断推出的智能硬件系列布局有望再造一个联络！维持买入-A 评级，12个月目标价85.47元。安信证券
昆仑万维（300418）：短期业绩无碍成长预期，游戏+互联网金融有望双翼齐飞
业绩短期微降无伤大雅，后期成长潜力巨大。公司H1营收下降8.47%，营业成本增加28.1%，归属净利下降15.92%，主要原因是去年同期主推的《啪啪三国》等表现良好驱动上半年业绩基数较高（去年上半年净利占全年达70.1%），而今年公司出于品控等考虑部分重头产品将延期到下半年发行上线，而同时成本端由于研发投入、运营分成、互联网金融内部体系搭建等仍然较快增长，导致上半年业绩受到一定影响，但上半年的蓄势为后期爆发奠定了基础：1.多款延期游戏下半年重磅上线（《极品飞车》《愤怒的小鸟2》《糖糖大世界》已于7、8月上线），有望实现高弹性变现;2.研发投入和预付款项（游戏授权金和预付分成）大幅增长102.83%和146.60%，印证公司储备充沛;3.互联网金融新业务前期规模投入成本已有所体现，后期高成长红利可持续期待。
研运一体布局精品IP游戏，全球齐发助力业务持续增长。公司2015年H1推出四大精品游戏《无双剑姬》《全民奇迹》《太极熊猫》《武侠外传》，海外运营渠道持续扩张。下半年公司研运一体化推出多款精品IP游戏，全球渠道齐发看点颇多：大陆及港澳台，《兽人计划》（重磅魔幻）、《梦三国》（掌上MOBA）、《艾尔之光》（二次元端游鼻祖）、《师傅有妖气》《艾尔战记》（自研3D）等全品类上线;韩国，《乱斗西游》《世界2》陆续推出;日本，自研手游《风云三国2》日文版7月已上线。
