近日有媒体报导,银监会着手建立更全面的信用风险监测预警指标体系。除不良贷款外,关注类占比、关注类贷款向下迁徙率、逾期90天以上贷款与不良贷款比率、信用违约概率等指标都纳入监管工具箱,并通过信用风险压力测试等方法,全面评估银行业信用风险。

评论:

五级分类因具有一定主观判断因素,特别是在此轮经济下行周期中,银行对於不良和关注类贷款判断标准的分化愈加明显,因此分析师倾向将逾期90天以上与不良结合分析银行的真实资产品质。如果将逾期与五级分类结合起来,更能全面客观比较上市银行资产品质和潜在拨备压力。

结合逾期情况看,国有大行和北京、宁波、南京的关注类贷款划分较严格,建行、北京的已逾期关注类占比最低。上市银行普遍将逾期贷款至少划入关注类,但在今年6月末,有两家银行例外,即重庆银行将一部分已逾期未减值贷款仍划入正常类,这部分贷款占到贷款总额的0.64%,相当於6月末帐面关注类贷款的28%,哈尔滨银行也将小部分已逾期未减值贷款仍划入正常类,这部分贷款占到贷款总额的0.18%。国有大行和北京、宁波、南京银行对於关注类贷款的划分较为严格,国有大行70%-80%的关注类贷款为未逾期未减值贷款,北京、宁波、南京银行关注类贷款中60-83%为未逾期未减值贷款,而其他上市银行关注类贷款绝大部分为逾期未减值贷款,其中重庆银行和哈尔滨银行的关注类贷款100%为逾期未减值贷款,平安银行的关注类贷款85%为逾期未减值贷款,50%为逾期90天以上贷款,民生、兴业和华夏的关注类贷款中逾期未减值贷款则分别占到74%、77%和78%。建行、北京的已逾期关注类占比最低,虽然农行关注类占比3.18%,在上市银行中最高,但已逾期关注类占比只有0.95%,处同业较低水准(中行、招行中报未披露已逾期未减值和未逾期未减值贷款资料,中行14年末的已逾期关注类占比在上市银行中最低),平安、华夏的关注类和已逾期关注类占比均为最高。

结合逾期情况看,国有大行、招行、盛京、南京银行不良划分最为严格。截至6月末,国有大行、招行、盛京、南京银行的逾期90天以上与不良的比率在100%以下,其中南京、盛京、中行最低,分别为71%,74%和82%,平安、华夏最高,分别为270%和221%。国有大行和盛京银行对於逾期90天以上贷款一律纳入不良,招行、南京、北京银行的逾期90天以上贷款中也只有极少数未纳入不良。

以中期资料测算,如果将逾期90天以上贷款全部纳入不良,则8家降到150%以下,4家降到100%附近或以下,其中平安、华夏最低。这8家分别为平安、华夏、中信、民生、光大、浦发、兴业、哈尔滨,其中光大和民生降到100%附近,平安、华夏最低,分别从185%和183%下降到69%和81%,其它几家则会降到100%-141%之间。当然,2016年银监会可能会下调拨备覆盖率下限要求,也未必会要求逾期90天以上贷款全部纳入不良,可能只是将逾期90天以上纳入重点监测指标,但即使无此要求,如果当前逾期90天以上的贷款纳入关注类的比重较高且持续逾期,仍面临较大的降级和拨备增提压力。而拨备覆盖率最高的银行有盛京、重庆农商行、南京、北京银行,分别达到440.9%,351.3%,340.2%,309.6%,农行、招行、徽商、宁波拨备覆盖率仍在200%以上。

维持行业领先评级。目前H股银行平均PE和PB分别为4.93和0.76倍,维持重庆、重庆农商行、光大、中信、中行买入评级,A股重点关注兴业银行(经营机制灵活,转型力度大,积极推进混业经营,创新能力强)、北京银行(资产品质好,拨备充足,互联网金融推进快),招商银行(资产品质划分在股份制行中最严谨,估值上较同业未充分体现零售溢价)。