每周随笔I·票房400亿成就达成千亿门槛不是梦。据国家新闻出版广电总局公布的2015年前三季度票房数据,截至12月4日18时,全国电影票房已达399.65亿元。我们认为未来3-5年,电影票房收入将超千亿规模。关注:光线传媒、华策影视。

总论。上周申万传媒一级指数上升1.86%,跑输沪深300。中长期坚定看好新消费背景下的传媒板块,短期回调无碍中长期上行。短期关注三主题:1、新年、贺岁档影视、院线可望超预期表现;2、音乐主题可望持续发酵;3、板块整体高估值背景下,稳定高增长(20-30%)的新兴消费(如“她经济”等)。

教育板块。上周教育板块涨跌互现。立思辰、威创股份、和科大讯飞和拓维信息分别上涨5.60%、2.23%、0.71%和0.06,其余公司则出现一定程度的回调。目前整体教育板块的2016年PE已接近60倍,处于较高的位置,我们认为短期内估值较高的公司或将有一定的调整,建议关注板块估值较低的公司或平台型公司:银润投资、新南洋。

广告营销板块。上周广告营销板块表现平稳,申万营销服务指数微涨0.58%。其中明家科技、久其软件、华谊嘉信、皇庭国际、恒星科技、思美传媒和省广股份分别上涨11.52%、10.22%、9.19%、8.62%、3.79%、2.19%和1.68%。建议投资者短期内积极关注估值较低,业绩增速较快的公司:蓝色光标、省广股份、利欧股份。

内容板块。上周内容板块微涨,申万影视动漫指数上涨4.01%。万家文化上周上涨42.76%,涨幅居首。贺岁档到来,对于优质内容制作公司值得关注,所上69部新片不难见到上市公司影子。优质IP公司的选股逻辑:1)优质团队+资本支持,灵活多样经营;2)打造工业化流程,内容产品“质+量”齐升;3)IP资源丰富且运营能力突出:关注光线传媒、华策影视。

游戏和动漫板块。关注大型游戏展会将在12月中旬举办,第三届中国国际游戏交易会将于2015年12月15-16日于博鳌亚洲论坛国际会议中心举办。我们认为届时游戏行业或再度刮起一波热潮,由于手游市场增速明显放缓,业界将目光集中于近期大热的VR游戏领域。我们仍维持此前观点,VR技术兴起,游戏行业受益最为直接,弹性较大。关注与HTC开展VR相关技术合作的顺网科技。在近期市场风格28切换的背景下,建议关注基本面扎实,具有稳固竞争力的相关个股:天神娱乐、奥飞动漫。

体育板块。关注华人文化入股英超豪门曼城,资本运作深化体育产业市场化进程。华人本次收购英超顶级球队三大看点:1)完善体育资源布局。华人拥有多项优质体育IP,本次打入英超市场,体育资源布局再完善。2)B端和C端双重布局。3)舆论关注,资本市场助力。体育产业再迎强心剂,资本运作带动产业腾飞。重点关注:道博股份、华录百纳、互动娱乐、乐视网、东方明珠。

海通组合12月走势。海通传媒组合周度下跌2.01%,申万传媒指数上涨1.32%,沪深300上涨3.12%。海通传媒12月组合。道博股份(30%)、蓝色光标(20%)、拓维信息(20%)、华录百纳(20%)、省广股份(10%)。

风险提示:传媒板块系统性风险;中国A股回调风险导致估值下降。