1、传统出租车行业急盼改革;2、外资新能源在华未成势商业模式探索失灵;3、三部门:新能源公交车推广每年一考核;4、“互联网+”驱动年轻化引擎释放增长新动力。

行情回顾:

本周行情回顾:汽车和汽车零部件板块、沪深300指数本周涨跌幅分别为+0.49%、+0.68%,其中,乘用车板块、商用载货车板块、商用载客车板块、汽车零部件板块、汽车服务板块涨跌幅分别为-2.08%、-2.64%、-1.24%、+3.45%、-1.04%。可以发现,本周汽车和汽车零部件板块弱于大盘。仅汽车零部件板块跑赢大盘。

行业热点解读

政策助力,新能源公交推广有望加速。工信部与财政部、交通部联手制订了《新能源公交车推广应用考核办法(试行)》。《考核办法》规定一、二类地区每年新增与更换比例以10个百分点递增,三类地区每年的这一递增比例为5个百分点。同时,在启始阶段的2015年,一类地区所要求新增、更换车辆中新能源公交车的比例为40%,分别高于二、三类地区15个和30个百分点;在结束阶段的2019年,一类地区所要求新增、更换车辆中新能源公交车的比例已高达80%,分别高于二、三类地区15个和50个百分点。截至2014年全国公交车保有量约为50万辆,新能源公交占比约为5%,未来几年每年更新及替换对新能源公交需求达数万辆。我们认为,在十三五规划的驱动下,政府有望加快新能源汽车的推广,因此预计后续不仅在公交车领域的新能源会实行考核,在城市环卫物流车、出租车等领域也存在出台考核政策的预期。

我们推荐投资组合中,积极布局新能源领域的标的:宇通客车、江淮汽车和万向钱潮。其中,宇通客车上半年新能源客车销量为3645辆,市场份额达21%,是国内新能源客车龙头企业;江淮汽车规划到2025年新能源汽车产销占比达30%以上。为此,公司拟定增45亿元主要投向新能源汽车相关项目,全部达产后新能源乘用车、高端及纯电动轻卡产能均达10万辆/年,是潜在的新能源汽车龙头。万向钱潮控股股东万向集团收购国际新能源汽车优质企业A123和菲斯特,新能源资源储备丰厚,未来注入万向钱潮的预期强烈。

下周重点推荐组合及逻辑:

(1)推荐具有较强业绩支撑,成长性良好的企业:万丰奥威、江淮汽车、双林股份;建议关注:天汽模、联明股份、宇通客车。

(2)推荐主业稳定,外延扩张,积极布局新兴产业的企业:隆鑫通用、均胜电子、中原内配、南方轴承、万向钱潮。

(3)同时建议关注业绩稳定,国企改革预期较大的企业:悦达投资。

风险分析:汽车产销不及预期;环保标准执行力度不及预期。