维持板块“超配”评级。整体来看,板块处于四季度淡季行情演绎之中,符合预期。市场情绪整体转为乐观,鉴于旅游板块三季报实证检验依然显著好于其它行业且未来几年这一趋势大概率维持,我们建议从中长线投资思路来看待旅游板块个股投资机会。四季度维持精选个股,逢低积极布局2016年的投资观点。1)估值弹性相对较大,业绩相对确定的成长股品种,主要有腾邦国际、宋城演艺、凯撒旅游、众信旅游、三特索道。2)稳健型蓝筹品种中国国旅、中青旅,前期涨幅和动态估值相对较低,催化剂预期仍存;3)自6月15日以来区间跌幅居前的个股可短期适度重点关注,腾邦国际、金陵饭店、西安三杰、华天酒店、桂林旅游跌幅仍在40%-60%左右,其中建议重点关注西安旅游、华天酒店。4)建议底仓配置国企改革品种号百控股、岭南控股。此外,我们前期大力推荐的锦江股份、大连圣亚仍建议继续持有或逢低增持。

10月旅游板块跑赢大盘1.14%,重点公司跑输大盘2.83%

10月旅游板块上涨9.87%,跑赢大盘1.14%,重点公司月度上涨5.89%,跑输大盘2.83%。子板块:酒店(24.30%)>餐饮(16.71%)>景区(8.62%)>综合(6.42%)。10月旅游板块绝大部分上涨态势,国旅联合以71.91%的涨幅名列第一,大东海A(43.77%)、锦江股份(33.12%)则分列二、三位。

2015年9月行业重点数据跟踪

9月,全国接待入境游客同比增长5.29%,旅游外汇收入同比增长1.30%;国内游重点省市9月国内游客流继续保持良好增长,张家界市景点、黄山风景区、黄山市接待国内游客分别增40.85%、25.76%、22.45%;上海、浙江旅行社组织出境游人数同比分别增长95.42%、1.48%;北京、上海、浙江星级酒店Revpar分别上升4.24%、5.61%、3.73%;餐饮收入同比增长12.10%,复苏势头明显;海棠湾免税销售额9月下滑46.88%。

近期行业和公司重点新闻回顾

在线旅行商携程26日宣布与去哪儿网合并;巴黎发生恐怖袭击事件,预计将对欧洲出境游造成冲击;赴英签证有效期延长至两年;中国国旅、宋城演艺及凯撒旅游发布三季报,业绩分别增长10.58%、70.44%、87.03%;锦江股份完成收购破涛酒店,同时发布定增预案募集资金45.18亿元;凯撒因重大资产重组收购首都航空公司停牌。