具体而言,本次会议从三个维度阐述了在《中国制造2025》政策框架下,未来的行进路径:(1)发布工业企业技改升级指导目录,编制年度重点技改升级项目导向计划,引导社会资金等要素投向;(2)简化前期手续,研究推广对符合条件且不需要新增建设用地的技改升级项目实行承诺备案管理;(3)财税支持,创新中央财政技改资金使用方式,提高资金使用效益,鼓励地方财政加大对技改升级的支持。从94个专项试点项目和46个智能制造示范试点项目,再到中国制造2025路线图发布,政策端不断释放红利,此次政策再度强调智能制造与制造业转型升级,为传统行业进行产线改造提供了良好的政策支持。

技改路径:从数字化到智能化,从工业2.0到工业4.0

由于我国传统制造业底层设备相对落后,目前处于2.0与3.0并存的时期,因此在进行技改升级的过程中,第一步是对传统的设备进行自动化升级,主要强调数字化过程,在数字化的基础上,对现有底层设备进行组网,实现物理设备互通互联,实现上位MES系统与底层设备的对接,最终达到智能化生产的业务形态。

投资建议

在传统行业技术升级改造的路径中,主要投资方向包括:(1)底层智能化单机设备类企业,例如包括高端数控机床、机器人等;(2)智能化单机设备的关键零部件提供商,例如机器人核心零部件的控制器、减速机和伺服系统等;(3)具备产线级和工厂级系统集成商,在“底层设备集成+硬件+软件”方面具备一体化综合解决方案的能力。对于机械设备行业,我们继续维持“持有”评级,但是对于自动化装备板块,给予“买入”评级。重点关注的标的公司包括:黄河旋风、机器人、埃斯顿、博实股份、海得控制、东富龙、智云股份等。

风险提示

宏观经济持续低迷带来行业景气度下滑;机器人行业竞争加剧;智能制造外延不确定性。