一周核心观点

环保:碧水源收购久安集团,巴安水务孙公司收购KWI,两家公司均于下周一复牌。并购整合依然是行业大逻辑,而今年新的变化在于并购范围逐渐从国内延伸至国际优质资产的整合梳理。坚持之前的观点,环保增速目前处于阶段性低点,未来行业新逻辑有望驱动行业实现新增长,重点关注行业三大变化:PPP趋势、平台型战略,行业整合及海外并购。

电力:本周《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议》。其中《建议》指出,加快开放电力、电信、交通、石油、天然气、市政公用等自然垄断行业的竞争性业务。电力成为十三五规划反垄断第一目标,电力改革将全面落实。新电改关于手电测改革核心文件虽然仍未发布,但电改格局已定,即电网企业仍将参与增量配电以及市场化售电业务,电力交易机构或有子公司、控股子公司、会员制三种模式,而售电放开则将采取“宽准入、严监管”的原则。新电改加速推进下,切入售电领域的发电公司、具备多年配售电经验的地方电网公司、具有成本优势的水、火电公司将率先受益。

一周重点关注

周一:“十三五”任务目标公布,加强生态文明建设写入五年规划

周二:十八届五中全会开幕能源“十三五”规划定调

周三:山东省投入400亿元治理垃圾废水,9个月处理近30亿吨

周四:售电侧放开基本原则敲定:宽准入、严监管

周五:环保部印发紧急通知确保大气污染防治工作

下周投资建议

“平台型+红领巾”:碧水源、桑德环境;“产业视角+市值角度”:津膜科技、东江环保、高能环境、聚光科技、博世科、维尔利;“公用事业+X”:现代投资、湖南发展;“电改+国改”:桂东电力、广安爱众、郴电国际、川投能源