德圣基金研究中心

本周政策面的变化来看，应该说利多因素较多，如央行双降、健康中国、养老金入市时间确定、二孩政策放开等，但对市场的影响却较为有限，只是刺激了相关题材类个股的表现，主要在于市场前期已有预期炒作。截止周五，沪指报3382.56点，周跌0.88%，创业板指报2478.28点，周跌2.37%。

国庆后市场连续反弹，但本周股指表现胶着，基金仓位上也有小幅减仓迹象，减仓幅度较大的基金仍以成长风格为主，如宝盈和华商旗下部分产品减仓逾5%。

分类型看：偏股型基金整体小幅减仓，其中偏股混合型减仓幅度最大，减仓1.04%至69.43%；指数型减仓0.02%，变动最小股票型减仓0.76%至87.78%，杠杆指数型减仓0.38%至86.36%，配置混合型减仓0.44%至28.88%；偏债型基金整体有所分化，其中保本型和转债混合型微幅加仓，转债混合和债券型小幅减仓。

从基金规模看：不同规模基金仓位均小幅下降，其中大型基金减仓0.41%至20.80%，中型基金仓位下降0.96%至55.20%，小型基金减仓0.58%至77.09%。

基金仓位水平分布：除重仓基金增仓明显外均采取减仓操作，其中仓位较重基金减仓1.47%，仓位中等基金减仓0.37%，仓位较轻和轻仓基金减仓1.04%。

基金增减仓数量变化：扣除被动仓位变化后，减仓基金占比近七成，数量明显增加。59只主动增仓超2%，14只增仓超过5%；187只基金主动减仓幅度超过2%，63只减仓幅度超过5%。

基金公司仓位变化：逾七成基金公司减仓，其中中原英石、中融、英大减仓逾10%，仅德邦、圆信永丰、东证资管加仓逾1%；从公司来看，中小型公司操作幅度较大，中大型公司中宝盈、中银、兴全等小幅减仓。

就10月来看，国庆后市场连续反弹，基金仓位连续上升，但本周股指表现胶着，仓位亦小幅下降。从类型上看，仅债券型微幅减仓0.2%，指数型大幅增仓6.22%，而杠杆指数型和保本型亦增仓逾1%。就公司来看，逾六成公司增仓，中大型公司普遍加仓，其中嘉实、富国、南方的加仓逾5%。