截至9月末,股票型基金和混合型基金的数量合计达到1655只。证券市场风云变幻,基金短期排名上蹿下跳,如何在1655只权益类基金中挑选出适合自己的基金品种,是摆在个人投资者的一道难题。

俗话说“买基金,就是买基金经理”。对于资深基民和专业机构投资者而言,基金投资不是追着短期排名买基金,而是选择优秀的基金经理。因而,他们的注意力不会放在短期业绩亮眼的基金,而是关注连续三年以上中长期业绩突出的长跑选手。其中,广发基金权益投资一部的总经理、明星基金经理刘晓龙,就是机构资金追随的长跑健将。

机构投资者青睐长跑选手

新手基民买基金,只看基金短期收益率和基金排名这两项指标,他们喜欢追着基金排行榜来挑选热门基金。但资深基民和机构投资者并非如此,他们的目光聚焦在有3年以上过往投资业绩、且每年业绩均能排在行业前三分之一的长跑选手。其中,广发基金旗下的明星基金经理刘晓龙,就是机构青睐的长跑健将。

公开资料显示,刘晓龙掌管广发行业领先和广发新动力两只公募基金。截至10月16日,这两只产品自成立以来的复权净值增长率分别达到106.30%和136.20%,分别在同类基金中排第12位和第2位。值得一提的是,广发行业领先基金出生在熊市,但却展示出逆势上涨的骄人业绩。

2010年11月23日,广发行业领先基金正式成立。当天沪深300指数以3156.48点开盘,随后一路震荡走低,直到2014年3月19日最低探至2079点后,开始震荡回升。截至2015年10月16日,沪深300指数报收3508.52点,沪深300指数累计涨幅仅有11.44%。在股市跌宕起伏的近5年时间,广发行业领先的复权单位净值增长率达到106.30%,相对于沪深300指数的超额收益达到94.86%。

刘晓龙掌舵的另外一只基金——广发新动力,则是诞生于牛市启动前夕的幸运基金。2014年3月19日,沪深300指数报收2146.12点。这一天,广发新动力正式成立。随后一年半时间,A股先后经历波澜壮阔的牛市、千股跌停的疯熊,近期回归震荡市。截至2015年10月16日,沪深300指数累计涨幅为63.48%。广发新动力的复权单位净值增长率达到136.20%,相对于沪深300的超额收益率达到72.72%。

过往数据显示,无论是发行于熊市还是牛市的基金,刘晓龙均为基金持有人带来了可观的超额收益率。值得注意的是,他管理的基金在2012年至2014年的业绩排名均在行业前1/4,三年期中长期业绩排在行业前1/10。

“刘晓龙不是短期业绩特别拔尖的基金经理,但他管理的基金业绩非常稳定,每年都在行业前1/3,三年累计收益排在行业前列。”一家大型保险投资部总经理表示,刘晓龙是一位长跑能力突出的基金经理。

银河证券基金研究中心的数据印证了一点。截至10月16日,广发行业领先今年以来的收益率为38.83%,在同类360只基金中的排名处在前1/3。过去一年、过去两年、过去三年,该基金的收益率分别为73.51%、106.30%、151.89%,在同类300多只基金中排在前1/10阵营。

多策略、全天候作战

无论是发行于熊市的广发行业领先,还是牛市出生的广发新动力,刘晓龙均为基金持有人带来大幅超越指数的绝对回报,其成功的秘诀在于多策略、全天候作战能力。

“我是一个多策略的基金经理。”刘晓龙介绍,市场变化多端,只有一种投资风格很难长期取胜。作为一名基金经理,他在投资中有意识地培养自己用不同的方式去作战,避免出现极端性的失误,从而在不同的市场风格中都能取得优异成绩。

刘晓龙用拳击来表达自己的多策略投资理念。我觉得股票市场就像一个大的赛场,很像UFC(无限制综合格斗),在这项赛事中,除了不能用手插眼睛、踢裆部之外,其他招式均可使用,所以参加这个项目的选手有拳击手、泰拳手、巴西柔术高手、摔跤手等等。但从结果来看,全能型选手最后夺冠的概率最高。“我不允许自己出现滑铁卢式的溃败,就是不能有一年落到市场的后1/4。”刘晓龙说。

纵观当前机构投资者的风格,投资策略大致可分为传统成长、新兴成长、传统价值、逆向投资、主题投资、事件驱动等6种投资策略。在刘晓龙管理的基金组合中,经常呈现出多种策略融合、多种风格资产并存的现象。

“在大多数市场情况下,各种策略都可以选出好股票,区别在于持仓比例有所不同。”刘晓龙说,回顾过去近五年的投资历程,2012年、2013年以及2014年,他管理的基金组合中既有采用逆向策略挖掘的低估值、涨幅小的品种,也有传统成长策略选出来的估值合理、未来成长确定的白马成长股。2015年上半年,市场投机情绪浓厚,事件驱动和主题投资策略融入他的多策略战术中。

纵观当前的基金业,80后基金经理大多数是成长型选手,他们管理的基金组合持仓会集中偏向某些行业或板块。作为一名多策略选手,刘晓龙坦言自己不喜欢重仓一只股票一个主题,即使在2014年四季度非常看好券商板块,也至多配置到20%。

“单只基金集中于某一行业,选对了当然效果很好,但是如果方向选错,可能就会大败。”因此,刘晓龙管理基金时尤为注重均衡配置,偏离度较小,组合的风险暴露度较低,基金净值表现比较平稳。

“很多外资对冲基金来找我,因为我比较稳。”刘晓龙说。而2015年基金半年报数据显示,在广发新动力和广发行业领先这两只基金中,机构投资者持有份额的占比分别达到45.94%和33.23%。

据银河证券基金研究中心统计,截至10月16日,广发行业领先过去三年的累计回报达到151.89%,在同类296只基金中排在24位。好买研究机构一位分析师指出,广发行业领先经历了完整的牛熊周期,其突出的长期业绩表明基金经理“多策略,全天候作战”的投资策略收效显著。