【导读】近期多家公募基金公司发布的四季度投资策略多数认为，四季度在政策继续发力稳增长、无风险收益率下行、快速去杠杆基本结束、汇率阶段性企稳、估值处于相对底部区域、十三五规划即将出台等因素影响下，阶段性情绪修复有望进行，结构性机会显现，当然过程也许会存在反复。

10月21日，基金公司担心的行情反复便发生了。在以创业板为代表的成长股急速反弹近四成之后，10月21日沪深股市在下午交易时段展开大幅跳水，截至收盘，上证综指、中小板指和创业板指数分别大跌3.06%、5.89%和6.63%，申万28个一级行业中除了银行板块上涨2.63%强力护盘之外，其余板块均不同程度杀跌，特别是汽车、国防军工、机械设备、传媒、电子等跌幅居前。

由于前期反弹上涨过快，10月21日成长股放量大跌过后，市场短期进入宽幅震荡的概率较大，在这一阶段个股二八分化较大，股市表现将会趋于复杂多变。

反弹不会一蹴而就，投资者应该如何度过接下来出现的宽幅震荡期呢，或许有投资者认为持币观望是最好的策略，但有多少人错失了本轮反弹行情呢？所以说持币观望虽然最安全，却往往可能要么踏空，要么追高被套。

在判断结构性上涨行情依然存在的基本判断下，小编认为至少有两招可以帮助投资者度过震荡期，第一是采取定投的方式投资偏股基金，第二是布局具有抗深套防踏空特质的二级债基。

第一招：定投潜力偏股基金

由于成长股前期涨幅较大，积累了较丰厚的获利盘，同时还面临套牢盘抛压，短期仍存在一定的调整压力，如果大举买入偏股基金可能面临一定的被套风险。

在这种情况下，投资偏股基金宜采取小规模分批定投的方式为佳，这也是一些大型基金公司所推荐的基金投资方法，如在10月21日发布的题为《适度积极，偏重成长》的四季度基金投资策略中，嘉实基金就认为，“目前投资者已不必过度恐慌和悲观，应适度积极的参与此轮超跌后的修复行情。且为克服贪婪、恐慌的困扰，我们建议投资者最好以定投的或投资组合的方式参与”。

定投可以熨平股市的短期波动，分散投资成本的特点，比较合适股市震荡期。问题来了，定投什么样的基金为好？综合多家基金公司发布的四季度投资报告可以发现，新能源汽车、医药、国企改革、电力设备、计算机、传媒、环保等板块或主题最为基金看好，重仓这些板块的主动基金以及行业基金可以作为定投主要考虑。

第二招：分批布局二级债基

除了以定投方式坚持投资偏股基金之外，在股市震荡期投资者还可以重点关注股票配置比例较低的二级债基，二级债基最高可将资产的20%投资于股票市场，兼顾了股市和债券市场投资，即使股市再度大跌，承担的净值下跌风险也要比偏股基金小得多。同样，股市止跌反弹之后二级债基往往能分享到反弹收益。也就是说，二级债基具有防止深度被套和踏空股市的独特优势。

由于对股市前景判断不同，二级债基的股票投资比例不尽相同，持股结构同样差异较大，有些二级债基偏好绩优蓝筹股，有些则更喜欢买成长股。这就造成二级债基本轮反弹以来不同的业绩表现(见下表)

本轮反弹以来涨幅领先的二级债基(%)

仓位较高重点投资成长股的二级债基本轮反弹幅度较高，有5只区间涨幅超过10%，仓位较低或重点持有银行股的二级债基涨幅就较小。投资者可以根据自身风险承受能力自主选择，风险承受能力高的可选择本轮涨幅居前的品种，风险承受能力低的投资者可以重点选择反弹收益率在4%到7%之间的品种，最好采用分批买入的方式，大跌中可加大买入力度。(中国基金报)