《方案》的出台从制度上为环保行业背书,行业的各个环节将有效活跃起来,维持行业“强于大市”评级,最有利于综合平台型公司,看好碧水源、万邦达、桑德环境等。

　　风险提示:1)改革低于预期;2)市场系统性风险。

　　电力设备行业

　　研究机构：渤海证券 分析师：伊晓奕

　　投资要点:

　　行业动态。

　　光伏产品价格小幅下滑。

　　8月份全社会用电量同比增长1.9%。

　　国网冀北电力有限公司5兆瓦永磁直驱型风电机组成功并网运行。

　　公司动态。

　　爱康科技拟投资16亿元设立四家售电公司。

　　易事特携手朗禾建成亚洲最大水面光伏电站。

　　海润光伏建立新光伏子公司。

　　协鑫集成与马来西亚国家建筑工业发展局签署战略合作备忘录。

　　市场表现与观点。

　　9月11日----9月17日,沪深300指数下跌3.59%,电力设备与财富赢家新能源行业下降6.21%,跑输大盘2.62个百分点。子行业全部下跌,电能表、二次设备、发电设备板块跌幅较小。

　　从估值的角度看,目前电力设备板块估值为57.12倍,相对于沪深300的估值溢价率为121.14%,估值溢价率大幅下滑。

　　本周大盘剧烈震动,行业及板块主要受系统性风险影响,核电、充电桩板块表现相对强势,我们认为这主要基于市场对上述两个板块的向好预期,未来都有较强的业绩改善空间和政策支持力度。上市公司的半年报已经披露完毕,新能源行业整体呈现业绩快速增长之势,而电力设备行业则是冰火两重天,二次设备的营收和利润率都出现了较为明显的下滑,电机和电能表企业大多通过向新能源汽车以及光伏领域拓展来提高自身的盈利能力。一次设备基本稳定,部分龙头企业受益于特高压建设提速业绩大增。我们看到,在电网主设备建设基本稳定的前提下,下半年的建设重点将围绕核电、特高压、配电网、电力体制改革和充换电桩来展开,建议投资者按照自上而下的逻辑,优选上述行业中具有切实业绩兑现能力的个股,本周股票池推荐:中核科技、奥特迅、东源电器、北京科锐以及东方能源。

　　石油化工业

　　研究机构：国海证券 分析师：代鹏举

　　投资要点

　　2015年化工行业中报收入和净利润均下降:按申万的行业分类统计了261家化工公司,2015年上半年化工行业收入同比降低18.0%、营业利润同比增长3.3%,归属母公司股东的净利润同比降低0.8%。A股整体营业收入下滑1.5%,营业利润和母公司股东净利润同比分别增长6.9%、6.4%。上半年化工行业均收入、利润增速均弱于A股整体。

　　2015 年中报子行业分化显著:6个二级细分子行业中,化纤子行业归属母公司股东的净利润同比增长高达10889.1%,其次为塑料和化学制品,归属母公司股东的净利润分别增长33.6%和19.3%,石油化工、橡胶和化学原料母公司股东净利润有所下降,降幅分别为15.1%、32.2%、71.4%。

　　31 个三级子行业中,18个子行业实现了正增长,其中净利润增幅大于30%有:涤纶增长7037.1%、其他纤维增长883.4%、磷肥增长244.7%、玻纤增长230.3%、炭黑增长130.7%、氮肥增长124.8%、粘胶增长114.9%、涂料油漆油墨制造增长59.0%、氟化工和制冷剂增长 55.3%、石油贸易增长50.2%、改性塑料增长42.2%、合成革增长34.5%、磷化工及磷酸盐增长32.4%。13个子行业净利润同比下降,其他化学原料降幅最大,高达162.9%,氯碱降低86.9%、无机盐降低65.8%、聚氨酯降低55.6%、轮胎降低53.0%、纯碱降低45.6%、氨纶降低35.2%、民爆用品降低32.8%、农药降低22.4%、维纶降低20.1%、钾肥降低15.4%、其他化学制品降低14.7%、石油加工降低 14.7%。