股市往往在绝望中爆发反弹，本周以来股市呈现探底回升走势，特别是前期大幅杀跌的创业板指数于周一率先展开反弹，截至今日三个交易日累计涨幅已达11.68％，主板在周一下跌之后近两日也连收中阳线并站上3200点，上证综指成功填补8月25日跳空暴跌缺口。
在股市出现强势反弹的情况下，阅兵之前被大幅抛弃的分级基金B份额迎来估值修复行情，继昨日有接近30只分级B涨停之后，今日涨停分级B数量增加到40只，个别品种如富国创业板B已连拉三个涨停板，短期涨幅惊人。经过下折风暴洗礼，分级基金B份额杠杆效应再度发威。
虽然股市短期出现反弹，投资者买入具有杠杆效应的分级B还是要小心谨慎。首先应该肯定，在监管层坚决清理场外配资以及融资融券规模大幅下降的情况下，分级基金B份额作为杠杆品种的稀缺性将更加凸显，随着股市系统风险的释放，其吸引力将逐步回升，溢价率也必将恢复到正常水平。
不过，由于前期三波杀跌套牢盘太大，注定了大盘的反弹之路将一波三折，此时投资分级B宜轻仓参与，并注意及时止盈和止损。品种选择以中低杠杆、短期无下折风险和流动性较好的分级B为佳，回避溢价过高、距离下折较近、杠杆过高的品种。
对于分级A，由于预期下折收益有限、隐含收益率缺乏吸引力等因素，不少品种预期风险大于收益，应该保持谨慎，有盈利的品种应该及时兑现。
前期两轮下折潮让投资者损失惨重，尽管本周股市出现明显反弹，但投资者还是要回避那些距离下折较近的分级B，特别是其中的高溢价品种，更应保持警惕，避免被短期上涨迷惑。距离下折的分级B往往杠杆较高，波动又较大，但当前市场趋势并不明朗的情况下，贸然参与承担的风险较大。
截至今日距离下折较近、杠杆较高的
分级B 短期仍应注意回避
分级A在阅兵之前进入最疯狂操作，多只品种出现溢价，隐含收益率创出新低。但本周股市反弹，分级A呈现见顶回落之势，不少分级A呈现收益率低、下折收益低和折价低甚至溢价状态，这类分级A预期风险较大，而预期收益又十分有限，建议回避。
小表列出了目前隐含收益率不足5.15％的分级A，实际上，我们认为分级A整体上风险都较大，不宜再重点参与。有盈利的应该及时兑现。
截至目前收益率较低的
分级A 注意回避
短期反弹趋势似乎已经形成，对于想借助分级B放大反弹收益的投资者，可以重点关注那些距离下折较远、杠杆中低水平、流动性较高的分级B，见下表。不过，理财君要特别提醒，投资分级B能否赚钱的关键是基础市场是否能延续反弹走势，如果再度陷入调整，投资以下分级B仍会面临亏损。投资者要量力而行。
距离下折较远、流动性较好的分级B
以上理财君仔细筛选了目前应该回避的分级B、分级A，也梳理了可以作为参与反弹的分级B份额，那么问题来了，当投资者买入了这些分级B之后，应该如何操作呢？
我们认为，股市前期三轮杀跌套牢资金无数，未来大盘即使进一步反弹，但过程必将会更加曲折，甚至一波三折。在这种情况下，参与分级B最好不好重仓，宜轻仓参与，并及时采取止盈和止损操作，在目前的市场环境下，或许只有滑头才能生存，投资分级B更应这样。
最后再次提示风险：分级B有杠杆，波动较大，投资需谨慎！
