证券时报记者 刘明

近日，一只指数基金因涨跌严重偏离跟踪的指数而遭遇投资者吐槽：指数涨4.76%时，该基金涨3.65%，跑得没有指数快；而在指数跌1.01%、1.21%时，该基金跌幅达2.64%、2.84%，明显超过指数跌幅。

这只基金就是国投瑞银深证100指数基金，该基金刚刚由原瑞福分级基金进取份额转型而来。原瑞福进取(150001)基金在8月13日结束3年运作期，8月17日折算转型，8月28日打开申赎。在8月28日当天，深证100指数涨了4.76%，基金单位净值上涨3.65%，考虑仓位因素，基本跟踪了指数走势。但到8月31日、9月1日、9月2日，深证100指数分别下跌1.01%、1.21%、0.69%，而基金净值跌幅分别为2.64%、2.84%、0.93%，基金单位净值跌幅明显超过了指数跌幅。

对于投资者的不满，国投瑞银基金客服的回复是：由于基金在开放申赎后，大量的赎回使得基金仓位调整，导致净值的跟踪出现误差，待基金份额稳定后，基金净值应该会较好跟踪指数走势。

数据显示，转型期初该基金份额为68.96亿份，而交易所最新数据显示，其场内份额已降为24.52亿份。

分析人士称，瑞福进取转型前折价较大，不少套利资金进场，意在开放后按净值赎回，因此，在开放赎回后，必然会有大量资金流出。

不过，有投资者表示，深证100指数基金对停牌股的估值调整，也是造成基金净值大幅偏离指数的重要原因。国投瑞银基金9月1日公告称，自8月31日起，对深证100指数基金持有的锦龙股份、新希望、獐子岛、莱宝高科4只停牌股票采用指数收益法进行估值。

值得注意的是，有投资者担心，如果再遭巨量赎回，该基金甚至会因持有大量停牌股无法卖出，没有足够现金应对赎回，而出现拒赎的情况。