近日，福建发改委正式对外发布《中国（福建）自由贸易试验区产业发展规划》。《规划》从产业基础、总体要求、产业重点、产业布局、保障措施等方面，勾画了福建特色的自贸试验区产业发展蓝图。

　　据每日经济新闻8月26日报道，根据《规划》，福建自贸区将突出对台产业合作和实施“海丝”战略两大特色，积极对接”互联网+”和实施“中国制造2025”行动计划，重点发展七大产业集群：商贸服务、航运服务、现代物流、金融服务、新兴服务、旅游服务和高端制造。

　　在商贸服务业方面，发展商品交易、保税展示交易、跨境电子商务、离岸和转口贸易和国际企业总部。

　　航运服务业方面，发展港口服务、国内外中转服务、基础航运服务、高端航运服务和厦门空港综合服务。现代物流业方面，发展国际中转物流、港口综合物流。

　　力争到2019年，福建自贸区基本建设区域性国际航运物流中心、区域性国际贸易中心、两岸金融服务中心、两岸新兴服务业合作示范区、国际休闲旅游目的地和两岸高端制造业基地。

　　换算成具体数字则是，到2019年福建自贸试验区主要经济指标与2014年相比，地区生产总值达1940亿元，年均增长18%；实际利用外资达13亿美元，年均增长21%；进出口总额达286亿美元，年均增长13%；两岸贸易额达48亿美元，年均增长15%。

　　中投顾问研究总监郭凡礼表示，该5年发展规划的特色和亮点主要体现在：一方面，明确了三个片区产业发展的空间布局，这有利于使三个片区形成产业联动，避免同质化发展；另一方面，确定了重大发展商贸服务、航运服务、现代物流、金融服务、新兴服务、旅游服务和高端制造七大产业集群。该规划实施有一定难度，但是如果相关部门战略正确，并能够灵活应对市场变化，仍有较大实现的可能性。

　　专家认为，随着《规划》的发布，福建自贸区引擎作用初步显现，而按照这一产业目标，福建自贸区相关的上市公司将首先得利。

　　福建自贸区概念股解析：

　　永辉超市业绩符合预期：利润率高于预期，但被高于预期的销售管理费用所抵消

　　永辉超市 601933 批发和零售贸易

　　永辉超市公布2014 年实现收入人民币367 亿元（同比增长20.2%）、净利润人民币8.52 亿元（同比增长18.2%），符合业绩预告。2015 年一季度收入为人民币112 亿元（同比增长19.9%），净利润为人民币3.64 亿元（增长19%，符合预期）。要点：1） 2014 年全年同店销售增速为4.33%，与同行企业的负增长相比相当强劲。2014 年公司新开51 家门店，关闭7 家门店（并于4 月30 日宣布再关闭7 家门店，估算亏损为人民币5，500 万元）。2） 随着公司持续致力于供应链建设，2014 年主营业务毛利率上升3 个百分点至16.5%（高华预测为16.2%）。生鲜品类毛利率从2013 年12.37%的低点升至12.79%，其中福建和华西大区的冷链运输设施计划于2015 年底前建成。快销品类毛利率从2013 年的17.76%升至18.27%，其中全国性供应商对销售额的贡献从2013 年的38.6%升至今年的44.5%。2015 年一季度综合毛利率也同比改善54 个基点至19.34%。

　　我们预计2015 年全年毛利率有望达到20%。3） 华东、东北和河南等新业务区域的毛利率上升约100 个基点，但费用高企导致华东和东北地区的吉林/黑龙江/江苏省亏损额仍高达人民币2，600 万-6，200 万元。4） 2014 年销售管理费用率高于预期（为16.6%，而高华预测为16.1%），主要归因于新店员工招聘和新的薪酬结构下工资成本上升（人工费用率7.2%，相比2013 年为6.6%）。我们预计门店合伙人制将带动生产效率改善并降低销售管理费用。

　　投资影响。

　　我们对2015-17 年收入和盈利预测进行了微调。我们的目标价格（基于13%的2015 年预期CROCI 和1.5 倍的现金回报倍数）仍为人民币10.20 元。风险：上行：费用控制好于预期;下行：同店销售增速/新开门店低于预期。

　　紫金矿业：冶炼金铜产量大幅增长，毛利率下滑

　　紫金矿业 601899 有色金属行业

　　2015年4月21日紫金矿业发布15年一季报，报告期公司实现营业收入158.96亿元，同比增加48%;实现归属母公司股东净利润4.15亿元，同比减少20%。基本每股收益0.019元，低于我们的预期。

　　营收增长来自冶炼金、冶炼铜产量大幅增长。公司的黄金、铜业务是主要营收和利润来源，14年其营收分别占总营收的61.43%和23.02%，毛利分别占总毛利的37.18%和31.79%。2015年一季度公司生产矿产金8.31吨，同比增长17%; 生产冶炼金38.25吨，同比增长95%;生产矿产铜3.71万吨，同比增长10%;生产冶炼铜6.66万吨，同比增长27%。

　　金铜价格下跌，毛利率同比下滑。15年一季度上海黄金交易所黄金主品种均价246元/克，较14年同期下跌4%;伦铜均价5807美元/吨，同比下跌17%。报告期公司产品综合毛利率9.8%，较去年同期下降4.1个百分点。其中，矿产铜毛利率同比下滑13个百分点，矿产金毛利率下滑1.5个百分点。

　　国际化和资源储备取得新进展： 2015年3月公司下属全资子公司锐雄发展有限公司与加拿大艾芬豪矿业有限公司（多伦多证券交易所上市）于2015年3月23日签署《股份认购协议》。锐雄发展以1.36加元/股的价格现金认购艾芬豪矿业公司合计76，817，020股A 类普通股，总金额为104，471，147加元。艾芬豪矿业主要资产为拥有95%权益的刚果（金） 卡莫阿（Kamoa）铜矿、68%权益的刚果（金）基普什（Kipushi）锌多金属矿和64%权益的南非普拉特瑞夫（Platreef） 铂矿三个项目。

　　盈利预测及评级：我们预计紫金矿业15-17年EPS 为0.14元、0.16元、0.20元。考虑到紫金矿业的资源龙头价值，维持 “买入”评级。

　　风险因素：金价、铜价继续下跌;基本金属持续低迷;成本大幅高于预期;项目进展不及预期。