周一早盘沪指大幅低开3.83%，之后一路狂泻，午后指标股护盘失败，最终沪指收跌8.49%，退守至3209.91点，创8年最大单日跌幅，同时将年线跌穿。两市成交量严重萎缩，合计成交6316亿元，上涨股票数量仅15只，逾2000只股票跌停。
广州万隆认为，空头近期如此“猖狂”，A股持续暴跌的黑手则主要由三大利空因素所致。
首先，美股上周五创近年来最大单日跌幅，直接让全球市场风声鹤唳，A股早盘受此影响下大幅跳空低开；
其次，中国8月财新制造业PMI初值47.1，预期48.2，前值47.8。连续第六个月低于50.0的临界值，创09年3月来最低，经济形势不乐观助长了空头杀跌气焰；
最后，上周纽约油价累计下跌4.8%，连续第八周下跌，是自1986年以来持续下跌时间最长一次，石化双雄重仓拖累股指暴跌。
因此广州万隆认为，在内忧外患下、跌停潮持续涌现下，对量能萎缩、破位下行、筹码不稳与主力砸盘股票，应赶紧逃命。外围走势不稳、国内经济形势难见好转下，大盘下行压力确实较大。而大盘的连续大幅度下挫，也必将拖累各大板块个股持续杀跌，特别是股价仍高估、中报业绩不如预期类个股，我们更须小心为上，如以下两类高危险股票。
1，当前创业板动态市盈率仍高达百倍，而2000时年纳斯达克网络科技股泡沫梦碎后，市盈率直接从96倍跌到14.5倍，跌幅超75%，点位也从5000狂跌至1000点。创业板指目前百倍市盈率无疑是一颗炸弹，这将会炸伤众多高估值、挤泡沫的题材股。
2，由于大盘整体环境已改变，前期那样暴量的行情将不复存在，这意味着资金将由增量过度到存量。而存量资金的博弈是此消彼长的关系，因此那些市值较大、股性不活跃且涨幅又较大的个股，我们也不应久留。
广州万隆表示，综合来看，在上面三大黑手再次令A股重挫，千股跌停再现与年线也跌破下，当前防范风险便是我们的首要任务。毕竟，利润是风险控制的附带品，而不是放大风险、幻想与侥幸的产物。因此，对上面两大高危险、且主力又持续出逃类个股务必调仓出局。
【机构解读】
湘财证券策略周报：市场将面临更大的调整风险
核心提示：
市场缺乏动力导致市场持续调整。我们认为，国企改革概念的弱化、降准的推迟、资本流出压力的加大、美联储加息时点的临近及人民币贬值预期，使得市场缺乏上行动力，市场将面临更大的调整风险。从投资机会的角度，建议采取防御性配置，建议关注医药、食品等业绩稳定增长行业的投资机会。
报告要点：
货币政策低于预期可能反映了央行短期稳定汇率的政策意图。上周央行分别进行2次1200亿元的7天逆回购，同时周三进行1100亿元的MLF，央行总共向市场注入资金3500亿元。上周央行三次的注资动作基本上消除了短期降准的概率。此前考虑到近期人民币贬值升温及资本流出压力加大、外汇占款急剧减少等导致流动性偏紧的状况，市场预期央行将进行降准。但央行并未市场预期祭出降准的工具环节流动性偏紧，而是用结构性政策工具进行对冲，央行这一动作的背后可能反映了央行矛盾的政策处境，即央行在汇率及流动性两者之间偏向了维持汇率预期的稳定，如同之前俄罗斯面临卢布贬值、资本流出压力加大时牺牲国内流动性来维持汇率的稳定。如果这一判断成立，央行的如意算盘可能难以持续，这将使得国内经济运行未来更加复杂，陷入经济下行与汇率贬值相互加强的循环，可能导致未来更大的风险。
国企改革文件落地导致“见光死”拖累两市暴跌。上周国内媒体及海外彭博社报道官方将公布国企改革文件，导致国企改革概念板块大幅下跌。由于国企改革板块成分股主要是大盘蓝筹股，因此国企改革概念板块的下跌直接导致两市普跌。国企改革作为两市最大的主题，国企改革文件的落地将使得市场面临之前国企改革预期被证伪的风险，加上目前市场除了国企改革之外难以有新的主题超过国企改革，导致市场预期悲观拖累两市暴跌。上周上证指数下跌11.54%，沪深300指数下跌11.88%，中小板下跌11.44%，创业板下跌12.42%。从行业来看，军工、传媒、建筑、证券、保险、机械、餐饮旅游、煤炭、电力设备、商贸零售、汽车跌幅最大，银行、钢铁、轻工制造、食品饮料、有色、农业、通信、医药、交通与建材跌幅相对较小。
7月外汇占款大幅下降进一步增加降准概率。央行公布的数据显示，7月末央行口径外汇占款下降3080亿元，至26.4万亿元人民币，创历史最大单月降幅。7月末金融机构口径外汇占款下降2491亿元，至28.9万亿元人民币，亦创历史最大单月降幅。外汇占款的大幅下降显示资本流出规模的增加，导致基础货币规模减少，加大流动性偏紧压力。此外，在流动性偏紧的同时，7月经济数据显示经济下行压力进一步加大，我们认为降准的概率正在增加。
方正证券策略周报：重演98年周期阶段
1、重演98年周期阶段，难以重演98年新兴市场危机
近期影响市场的因素中，国企改革突然逆转，汇率贬值导致的市场冲击不断发酵，叠加极度疲弱的经济数据，A股市场第二次反弹夭折，市场担忧再现90年代亚洲经济危机。通过比较两次背景，经济周期的阶段类似，但风险小于那次危机，即重演98年前后周期阶段，但难以重演98年前后的新兴市场危机。A股市场股灾后已经出现两次反弹过程，体现出类似当时的反复筑底特征，参照历史表现并结合目前因素，新一轮的反弹也将很快出现，其中反弹的基础在于经济失速下行的证伪，催化剂在于经济下行对流动性的传导，流动性再现趋势性宽松，而美元加息事件的扰动结束，将会显著提高风险偏好，一轮像样的反弹值得期待。
2、行业配置：依然建议精选景气确定的消费品行业
认为目前的下跌并不具备趋势性，流动性宽松趋势仍未延续，市场仍具备结构性的机会，选择确定性的行业和主题，8月份行业角度选择景气较高的农业、旅游、医药生物及食品饮料等行业，重点行业短周期跟踪的主要变化是：1)农业方面，生猪价格经过上周小幅下跌后本周整体进入震荡趋势，并未进一步下行；2)旅游方面，整体处于旺季过程中，各大景点游客较多，景气度仍不错；3)医药生物，关于改革药品、医疗器械的审评审批制度的意见落地，中长期利好，另外精准医疗有望成为下一个重要的风口，精准医疗是基于个体基因、环境以及生活方式等信息而进行疾病预防和治疗的新兴手段。
3、主题：关注国企改革、十三五主题机会
1)“十三五”：进入8月份，十三五规划主题进一步升温，行业十三五规划编制纷纷启动。十三五期间，信息中国战略将成为主导战略，对海洋区域的开发与利用、对物理空间的开发与利用、新能源、新材料技术的研发等也是重要方向，重点关注启明星辰、蓝盾股份、网宿科技、中科曙光等。
2)国企改革：央企在行动，地方在等待。可关注与种子战略相关的中种集团、中农发集团；与重要矿产资源战略相关的五矿集团，与第二批试点相关的招商局集团、中国国新、华润集团、中国航空工业集团、中国诚通控股集团等。我们认为，待顶层设计出台后，地方国企改革因涉及国家战略、政治利益纠葛较少等原因，推进速度将远快于央企改革。
风险提示：经济持续快速下行。
