【导读】继中海、中远之后，中航系于上周开启整合大幕，旗下三家上市公司同时宣布停牌。资产注入的强烈预期加上国资改革大潮汹涌，以中航系为代表的上市公司有望在下半年A股市场中有望上演好戏。在核心概念股停牌的情况下，借道重仓基金或将成为分享改革红利的最佳选择。

中国基金报见习记者 赵婷

中航系接棒央企整合

作为央企重要一支的中航系旗下公司停牌引发市场追捧。

8月12日，中国航空工业集团公司旗下三家上市公司中航电子、中航机电、中航飞机分别公告，因筹划重大事项，公司股票当日起停牌。此前，中航工业旗下另一家公司中航资本已于8月7日起停牌。

从市场调整以来中航系公司股价走势来看，市场对军工整合期待已久。据记者不完全统计，7月9日以来，包括中航动控、中航动力、中直股份在内的中航系旗下公司涨幅超过100%，在反弹中表现强势。

有机构人士表示，中航系旗下公司资质较好，资本市场对其存在较高的预期是股价快速反弹的重要原因。

据了解，中航系资产证券化水平在60%左右，但按照资产证券化达到80%的目标，仍然存在巨大的市场运作空间。“之前以南北车为代表的央企整合为市场树立了标杆，在国企改革和产业升级背景下，中航系等有着‘军民融合’价值概念公司，获得市场认可是情理之中。”上述机构人士称。

部分基金潜伏重仓

在国企改革风起云涌的大环境下，如何参与其中并分享改革红利成为投资者关注的焦点。记者发现，在停牌之前就已有机构潜伏相关股票。

资料显示，截至6月30日，共有17家机构布局中航电子，其中，鹏华中证国防指数分级基金为代表的军工重仓基金值得关注。

资料显示，鹏华中证国防指数分级基金持仓中航飞机和中航电子，合计市值17.76亿元，占基金市值的12.86%。大成蓝筹稳健混合基金持仓中航飞机和中航资本，占基金市值比例达18.34%。

除此之外，还有多只基金持仓单只停牌个股比重超过5%，其中前海开源中国成长混合基金、前海开源大海洋混合基金、博时产业新动力混合基金、申万菱信中证军工指数分级基金、前海开源中证军工指数基金持有中航飞机比重分别为9.88%、7.08%、6.19%、5.62%和5.59%；北信瑞丰平安中国主题基金持有中航电子比重达6.47%。

中航系四大停牌公司 这些基金有重仓

季报显示，二季末有多只基金重仓中航系四大停牌公司，理财君将其分成高风险基金和较低风险基金两大类，高风险的基金中，大成稳健二季末同时重仓持有中航资本和中航飞机，合计重仓达净值的18%以上，是重仓比例最高的主动基金，值得重点关注。

而鹏华国防分级和前海中航军工分级也持有较多中航系停牌股，其基础份额和杠杆份额可以作为重要投资目标。其他基金也都持有一定比例的停牌股，但受益程度不如大成稳健和鹏华国防分级。

风险承受能力较低的投资者可以重点参与重仓中航系停牌公司的债券基金和打新基金，这些基金仓位不高，净值波动不大，其中最值得参与的当属民生信用双利债券，该基金二季末持有中航飞机市值达净值的4.77%。

持有比例较高、预期净值波动较大的基金

预期波动较小的基金

航运央企五公司 这些基金重仓

根据基金二季报，总体来说重仓这五家公司的基金并不多，而且仓位也不高。其中，泰达宏利旗下泰达稳定和泰达精选两只主动基金二季末重仓中海发展，中海发展市值占两只基金净值的比例均为3.87%，这也是二季末持有五家航运公司中持仓最高的基金。

而在今年上半年转型为打新基金的泰信行业精选在二季末分别持有430万股中海集运和近340万股中国远洋，两只个股市值分别占该基金净值的0.37%和0.38%，二季末泰信行业精选股票仓位仅为3.5%，7月份以来仓位也一直极轻。上周五该基金单位净值上涨0.47%，意味着中海集运和中国远洋两只个股合计市值约上升到该基金净值的4%到5%，这主要是大赎回带来的仓位被动上升，看好重组预期的稳健型投资者可以重点关注该只基金。

重仓持有停牌航运央企的基金