2014年,出于对退税政策取消的预期,含硼钢出口量陡升,占当年钢材出口增量的51.64%。2015年,退税政策如期取消后,理论上会负增长的钢材出口却在上半年依旧增长了28%,其中6月钢材单月出口889万吨同比增速高达25.74%。究竟是什么导致了我国钢材出口延续增长?

核心触因:国内价格下跌更快倒逼出口增长

国际贸易中出口国输出的产品只会是进口国无法生产或价格具有优势两类,钢铁行业亦然。我国虽是钢铁出口大国但非强国,出口产品仍以棒线材、镀层板等较低端品种为主,这也决定了价格优势带来的内外价差是推动我国钢材出口的根本原因。2015年以来,在国内外钢价均下跌的情况下,国内需求明显下滑更快进而导致国内外钢价价差不断扩大,从而倒逼钢材出口量继续呈现增长实属正常。此外,2015年我国钢材出口更多转向东南亚等钢材新兴消费市场,运输成本的减少,也进一步加大了我国出口钢材到岸价格与国外钢价间的价差。

本质相通:硼钢虽降,价差催增其他合金钢出口

虽然出口退税政策取消的确导致2015年前5月硼钢出口同比下降27%。不过,在内需下滑压低国内钢价进而拉大国内外价差的推动下,如铬钢、锰钢等其他成本更高但出口退税政策仍在的合金钢在国际贸易中的价格优势得以凸显,由此导致其出口上升,部分抵消了硼钢出口退税取消的影响。实际上,包括硼钢、铬钢等在内的退税政策合金钢出口,只是价差扩大倒逼出口增长的一种手段。

如何看待:出口倒逼高增长难解价格下跌之困

由于我国钢材出口是由内外钢价价差扩大推动,因此,在内需下降通道尚未结束之时,钢材出口维持增长将大概率成为常态,甚至在国内需求超预期下滑的情况下不排除增速再创新高的可能性。诚然,在内需疲弱之时,出口增长能一定程度缓解当前钢厂出货压力,但不同于2002年~2004年我国钢材出口量价齐升的是,当前由内需下滑引起的出口倒逼行为,对于国内钢价并无实质性提振作用,自然对行业的盈利贡献也十分有限。值得注意的是,鉴于我国钢材出口增长主要由内需疲弱倒逼引起,由此导致在可预见的未来一段时间内,我国钢材出口与内需之间将呈现彼涨此消的状态:出口的增长意味着内需的低迷,出口的下滑反而意味着内需的好转。因此,未来行业实质性回暖依然需要等待国内供需格局改善拐点的来临。