在证金公司转换思路，及时出手稳定中小盘股股价后，A股市场今日上午终于出现了久违的大面积涨停。在业内人士看来，伴随着创业板指的大幅回调，个股连续跌停后，泡沫已经被大幅度挤出，许多成长股已经出现了投资价值，当政策暖风吹向这个板块的时候，就会有大量抄底资金介入，从而促使市场回暖。而基金经理们则认为，今日早盘的走势，表明市场已经重回正常秩序，虽然短期或仍有波动，但不再会出现此前的连续大跌走势，后市将会逐步呈现“结构性行情”的格局。

A股探底企稳

在昨日众多中小盘股纷纷打开跌停后，今天上午沪深两市除了寥寥几只复牌股依旧跌停外，其余个股均已不再跌停。而可喜的是，两市出现了久违的大规模涨停现象，截至中午收盘，两市涨停股高达约400只，而且这还是在大量股票停牌的背景下发生的。对此，多位基金经理认为，市场人气已经得到了一定程度的恢复，如果能够连续几个交易日出现这种走势，A股市场的底部就基本探明。

上海某基金经理向记者表示，种种迹象显示，在此轮下跌中，配资的高杠杆起到了很大的负面推动作用，这一点在创业板和中小板中体现的特别明显，这也是导致此轮下跌中，中小盘股连续跌停的重要原因。而伴随着下跌，高杠杆配资逐渐引爆，也基本上实现了监管层此前去杠杆的意图，而此时政策纷纷出台，维稳力度一次大过一次，“政策底”已经明确，市场下一步会企稳，并在逐步震荡后重新回到上升轨道上来。

德邦基金则指出，从技术上判断，上证指数已经跌破半年线，而历次牛市里的大调整都能在半年线附近止跌，包括美国1987年股灾和我国A股1996年末大暴跌，此时机会大于风险。从政策面来看，多部委联动救市，无论是监管层的表态，还是暂停IPO的强心剂，以及多方组织资金打响“反击战”，都表明，政府主动维稳A股的决心，这也为市场明确了“政策底”，对重新恢复市场信心至关重要。

成长股仍受青睐

需要指出的是，在A股市场底部区域逐渐显现的时候，许多基金经理也在眺望A股下一阶段的“结构性行情”。在他们眼里，牛市并没有因为这一次的暴跌而结束，但下一阶段的牛市将会呈现明显的结构性特征，真正的成长股将成为市场的热点。

海富通基金认为，此次风波之后投资者会更加追求长期投资价值，资金一定会投向业绩好的优质成长股去抱团取暖。至于蓝筹股，优势是估值偏低，弱市中相对抗跌，但也需要很强劲的催化剂才能推动其上涨，比如国企改革有了突出进展，流动性有强劲复苏等催化剂，否则很难提供较高的收益。海富通同时表示，目前未涌现出具有优势的行业，最看好的是员工持股并跌破综合成本的个股，安全边际较高。

而一位基金公司的研究总监则指出，虽然A股市场近期出现了大幅震荡，但是促发此轮牛市的基石并没有变化，中国经济转型的方向也没有改变，未来，A股市场依旧会提供大量成长股的投资机会，并同时将伪成长股的面具撕破。因此，在牛市的第二阶段中，震荡市可能成为主流，但成长股会因为抱团取暖的效应而得到越来越多资金的追捧，形成非常明显的“结构性行情”。