每周随笔·厄尔尼诺袭来,利好基本金属:美国国家大气监测组织于3 月份预测今年很有可能是厄尔尼诺年。在厄尔尼诺年,海洋表面异常变暖,会出现全球性的天气异常,主要影响地区为澳大利亚、印度、东南亚、中国和南美。上述受影响的智利、秘鲁、印尼、澳大利亚等国是锂、铜、锡、银、锌和镍6 种金属的矿产大国,其中,锂和铜的影响最大。厄尔尼诺将通过影响铜和锂资源的供给,从而间接影响到其价格。我们认为在美元走强的大环境下,基本金属有望在中国持续宽松与厄尔尼诺的双重影响下迎来一定程度的反弹。

上周大宗商品价格走势:上周金价下跌1.56%,银价下跌4.33%,WTI 价格下跌1.94%,伦铜价格下跌1.45%,美元指数下跌0.62%,焦煤期货价格上升2.72%,全球钢铁指数下跌5.72%,以及美国天然气价格下跌3.23%。

本周评论:二季度美国经济和就业数据都出现环比上升符合我们预期,这将提升美国9 月加息的预期,打压金价。但利好方面金价底部区间形成,所以维持前期对金价的判断,底部震荡,中长期看好,大涨需要等美国加息之后,对金价最大的利空出尽,黄金可望有2-3 年的牛市。A 股方面,由于金价(白银) 难以大涨,所以我们首推的是互联网+概念的金一文化,关注银泰资源、山东黄金、西部黄金。

上周基本金属价格震荡下行,但有色板块,特别是基本金属相关资源股股价大涨,这主要是国企改革预期以及房地产价格上升导致终端需求企稳预期。从金属价格的角度而言,美元走强,终端需求并未大幅上升,价格触底,但反弹要等到3 季度。维持资源、成长并重的观点:推荐盛达矿业(业绩高增长+互联网概念)。精诚铜业(军工材料),国企改革中金岭南、安泰科技、中国铝业、吉恩镍业、江西铜业。

小金属方面,新能源、新材料股上周相对较弱,主要原因是市场风格切换。但中国产业转型升级,新能源、新材料必将大幅发展。持续推荐3D 打印多元化发展的银邦股份、金运激光。中长期看好新能源汽车销量的大幅增长,碳酸锂、磁材需求将高速增长,推荐天齐锂业、西藏城投、西藏矿业、关注ST 路翔。新材料推荐红宇新材、金刚石产业链的豫金刚石。关注稀土价格上升给磁材股带来的库存红利以及新兴产业概念,推荐鸿达兴业。

组合走势:海通组合6 月走势:海通有色组合周度上升11.95%,申万有色指数上升13.40%,沪深300 上升8.05%。

经济指标简述:上周美国数据喜忧参半,经济在经历一季度的波动后,扩张态势回稳。欧洲数据整体向好,复苏步伐稳健。中国方面,经济趋稳态势初步形成。

本月推荐股票:6 月组合盛达矿业(20%)、金运激光(20%)、银邦股份(20%)、红宇新材(20%)、精诚铜业(10%)、洛阳钼业(10%)。

风险提示:中国A 股回调风险导致估值下降。