监管层控制两融再放“大招”。由于触及两融天花板,上周末申万宏源将“巨无霸”——中国平安调出两融标的,这也是两融市场有史以来首个被“限购”的标的。目前两融余额规模已突破2万亿元,成为牛市的主要推手之一。随着杠杆资金的不断增加,风险也在不断加剧,近期券商通过各种形式降低杠杆比例来控制风险。
中国平安出现滞涨
申万宏源5月29日发布公告称,从6月1日起暂停中国平安融资买入,何时恢复另行通知。这也是两融业务推出以来,首次出现证券公司将单一标的“拉黑”。有报道称,齐鲁证券也把中国平安调出了融资标的。
申万宏源两融业务部相关人士在接受采访时表示,此次将中国平安调出融资标的,主要是申万宏源的融资额度已超公司净资本的限制,出于风险考虑,不得已需要调整部分标的证券的买入。
5月6日在上海举行的流动性风险管理研讨会,证金公司建议,审慎合理确定融资类业务规模总量,控制两融业务规模,将证券公司净资本与两融规模挂钩。加强证券公司两融业务规模管理,将业务规模与净资本挂钩。单一证券公司两融余额不得超过本公司前一月末净资本的4倍。已超过前述要求的证券公司,不得向客户新增融出资金和证券。
而根据申万宏源2014年年报数据显示,该公司截至2014年底,净资本总额为212.28亿元。如果按照“不得超过4倍”的比例计算,申万宏源在以两融业务为主的信用业务上的规模上限则为849.12亿元。而申万宏源在4月底时两融的余额已达到了777.41亿元,在5月份新增的两融余额不过71.71亿元。而5月行情火爆,融资规模在不断增加,因此申万宏源的融资额度很有可能触及4倍上限,而被迫中断部分标的的融资。
煜融投资总经理吴国平昨日接受信息时报记者采访时推测,申万宏源之所以在两融标的中选择中国平安,主要是目前中国平安的股价较高,只需要买入5000万股左右,即可碰到单个标的两融的天花板,因此暂停该标的最为经济。
受到暂停融资买入消息的影响,昨日中国平安表现平平,在沪指暴涨近5%的背景下,仅上涨2.31%,大幅跑输指数。
多券商控制杠杆比例
两融业务一直被认为是推动本轮牛市的因素之一,不过随着规模的不断增加,指数上涨失速,管理层多次警示风险。证监会曾在4月中旬向市场提示投资风险,并对两融业务发展提出七项要求,包括强化合规管理、合理确定融资规模、及时根据市场做出调整、禁止伞形信托和P2P配资、对高比例持仓单一担保证券和持续亏损客户加强规范、加强客户适当性管理,以及多方面放开限制促进融券业务发展等。
不少“识时务”的券商也开始主动降杠杆,海通证券、长江证券、广发证券等在5月26日起先后宣布提高融资保证金比例。
“由于两融开户人数不断上升,两融规模增长太快,伴随着杠杆资金的膨胀,市场风险也在不断加剧,特别是近期市场振荡幅度较大,新手很容易出现爆仓,适当控制个别标的证券的融资买入实在很有必要。”渤海证券李峰表示。