原材料价格走势:2015年5月1日,LME 铜、铝现货结算价分别为6361.75、1918.85美元/吨;相较于上周分别上涨5.5%、4.1%,2015年以来分别上涨了0.04%和4.8%。2015年4月30日,中塑指数为960.10,相较于上周上涨1.5%,2015年以来上涨了9.0%。
行业零售数据:本周冰箱、空调、洗衣机销量同比均大幅下滑,均价也同比小幅下滑,出现量价齐跌的态势;本周彩电线下销量同比大幅下滑,但线上销量依然维持同比强劲增长。
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投资建议:本周白电巨头格力、美的、海尔相继发布了一季度报告,在行业增长趋缓的背景下,白电厂商的营收增长受到一定影响,但是净利润增长依然强劲,盈利能力仍有保障。连续的降准降息和预期,以及地产政策放松,未来将一定程度上带动房地产销售回暖。家电消费相对地产有一定的滞后效应,厄尔尼诺现象加强使得今年可能出现史上最热炎夏,我们认为下半年白电企业或有机会实现业绩反转。我们依然持续推荐白电厨电龙头,建议大家重视家电蓝筹的内在价值。今年以来家电蓝筹的涨幅仅为家电板块指数涨幅的一半,相对于小盘成长股具有较大补涨空间和相对收益。原材料价格保持低位运行,将是家电蓝筹业绩稳健增长的另一大保障。降准政策落地加强了央行未来继续释放流动性的预期,未来可能放开的QFII 限制也将进一步利好家电蓝筹。
本周首推老板电器,其次推荐青岛海尔、美的集团、小天鹅A 和格力电器等。此外,推荐多元化转型积极、业绩加速反转的爱仕达。
风险提示:房地产市场、原材料价格有波动风险。
